Taux De Départ Du Billet Central De Trois Ans Plus Élevé Que Prévu & Nbsp;Calme Sur Le Marché Monétaire

Hier, le retour du billet central à trois ans a déclenché une nouvelle vague de pression sur les marchés obligataires, mais sur les marchés financiers, le vent est calme et l'offre de fonds n'est pas affectée.Cette semaine, la Banque centrale a réalisé un repli net de 110 milliards de yuans sur le marché libre pour la septième semaine consécutive. 

Après un intervalle de près de deux ans, la Banque centrale a repris hier l'émission de billets de banque centrale à trois ans sur le marché libre, à un taux d'intérêt de 2,75%, au - dessus des attentes du marché.Parce que les marchés craignent que les taux d'émission ne soient encore augmentés à l'avenir une fois que les billets centraux à trois ans seront émis, les investisseurs ont choisi de réduire leurs titres au comptant après la publication des résultats de l'appel d'offres, ce qui a entraîné une hausse rapide des rendements obligataires.Parmi ceux - ci, la dette à court et moyen terme, dont la structure à terme est proche de celle du billet central à trois ans, a connu la plus forte hausse, avec des rendements en hausse d'environ 4 points de base.

Les billets de banque centrale d'un an, qui sont également des instruments de repli du marché ouvert, ont également été touchés.Hier, le niveau de rendement du marché secondaire des billets centraux à un an a été poussé à 2%, soit une hausse de près de 8 points de base par rapport aux taux d'émission.

Mais certains analystes du marché interbancaire estiment que l'impact d'un retour à la Banque centrale à trois ans sur les marchés obligataires pourrait être simplement un choc psychologique à court terme.Bien que le retour du vote central à trois ans laisse présager un resserrement supplémentaire de la liquidité par la Banque centrale, le taux de réserve reste un instrument modéré de régulation du marché.Par conséquent, le taux d'émission du billet central pour un an restera inchangé la semaine prochaine.

Il convient de noter qu'hier, les marchés monétaires les plus sensibles aux mesures d'austérité ont fait des vagues, le marché des rachats étant globalement bien approvisionné et le niveau des prix des fonds continuant à baisser légèrement au cours de la journée.Dans un contexte d'assouplissement global de la liquidité, la demande institutionnelle d'allocation d'obligations restera un soutien pour les marchés obligataires.

Hier, jeudi, sur le marché libre, la Banque centrale a simultanément émis 75 milliards de yuans de billets de la Banque centrale en mars et effectué une opération de rachat positif de trois mois de 60 milliards de yuans.Cette semaine, la Banque centrale a totalisé 290 milliards de yuans de fonds de retour en cage, 110 milliards de yuans nets de retour en cage après la couverture des liquidités dues, soit 53 milliards de yuans de moins que la semaine dernière.

Source: Internet