Méfiez - Vous De La Spéculation Excessive Sur Les Actions A Le Marché Haussier Doit Être De Qualité

　　Les changements bienvenus doivent être affirmés

Depuis cette année,Indice de haut niveauL’augmentation est déjà supérieure à 24%.En particulier, après le début du quatrième trimestre, les attentes des investisseurs concernant le lancement imminent de Shanghai Hong Kong Tong ont conduit à un retour à la valeur des actions de premier ordre et à une hausse de plus de 11% de l'indice Shanghai.L'arrivée de Shanghai Hong Kong Tong a permis aux investisseurs internationaux d'acheter directement des actions sur le marché de Shanghai pour la première fois, car le système introduit des fonds offshore avec une philosophie d'investissement à long terme, considérée comme une initiative importante pour ramener la valeur des actions de premier ordre.

Après l'annonce surprise de la Banque centrale de Chine vendredi dernier d'une baisse des taux d'intérêt de référence sur les prêts et les dépôts en renminbi, le sentiment du marché s'est ravivé et l'optimisme s'est considérablement propagé, estimant que la baisse des taux d'intérêt marquait le début d'un cycle d'assouplissement plus agressif de La part de la Banque centrale dans un contexte où la croissance économique au troisième trimestre a atteint un nouveau creux de cinq ans.Le marché boursier chinois a été stimulé par la première baisse de taux en deux ans et demi, les indices boursiers sont repartis à la hausse et le double Shanghai - Shanghai a atteint de nouveaux sommets de rebond cette semaine, en hausse de 5,78% et le marché profond de 6,34%.Les médias ont rapporté que la capitalisation boursière totale du marché boursier chinois, libellée en dollars américains, a dépassé celle du Japon le 27 novembre pour devenir le deuxième plus grand marché boursier au monde.

Il convient de dire que la valeur des actions de premier ordre est revenue, l'indice boursier a augmenté de manière réparatrice, la taille du marché boursier, le statut et la taille de l'économie nationale, l'adéquation globale du statut, sont quelques - uns des changements bienvenus survenus dans le marché boursier depuis cette année et devraient être affirmés.

　　La spéculation excessive représentée par les « quatre sauts» devrait susciter la vigilance

Mais en même temps, le phénomène de longue date des « quatre sauts» sur le marché (c'est - à - dire « sauté neuf», « sauté petit», « sauté pauvre» et « sauté Court») reproduit le mouvement de « Retour à la marée».Cela montre également, dans une certaine mesure, qu'après plus de 20 ans de développement, bien que la taille du marché boursier de notre pays ait grimpé à la deuxième place mondiale, le comportement de négociation irrationnel, typique des « quatre sauts», persiste, car le marché reste dominé par les particuliers.En particulier, le risque d'une telle spéculation excessive, avec la possibilité d'une transmission aux grandes capitalisations de Blue Chips qui sont plus susceptibles de tirer sur l'indice, devrait susciter une vigilance suffisante.

En ce qui concerne le « Nouveau saut», prenons l'exemple de Shanghai, où 32 nouvelles actions ont été émises cette année, le prix des nouvelles actions a augmenté de 230% en moyenne par rapport au prix d'émission et de 131% en moyenne par rapport au cours de clôture du premier jour des nouvelles actions au 27 novembre.

L'essence du « Nouveau sauté» est le battage médiatique conceptuel de la centralisation spéculative de l'argent, du jeu de l'argent et même de la bêtise.Mais, la valeur des actions à long terme est finalement déterminée par les fondamentaux de l'entreprise, le saut de nouveaux s'écarte sérieusement de la valeur fondamentale des actions, le retour du prix des actions à la valeur après le battage médiatique des nouvelles actions est la tendance inévitable et la loi.Dans le même temps, le saut de nouvelles actions ne change pas l'offre et la demande, le comportement à court terme de l'argent est également destiné à l'auteur du saut sera nécessairement déplacer fréquemment la cible, saut de nouvelles est simplement un court terme "tambour passe la fleur" comportement, après le battage publicitaire sera nécessairement "un champ de poils de poulet", les investisseurs de petite et moyenne taille ont pris le risque principal du battage publicitaire des nouvelles actions, destiné à être sans sang.

Sur les 20 actions les plus dynamiques du marché de Shanghai depuis cette année, seules trois appartiennent à l'indice 180, le reste étant des actions de petite et moyenne capitalisation.Parmi ces actions de petite et moyenne capitalisation, qui sont beaucoup moins rentables et en croissance que les grandes capitalisations, près d'un tiers des entreprises ont enregistré des pertes de performance.Il s'ensuit que la forte augmentation des petites capitalisations n'est pas basée sur leur rentabilité et leur croissance, ni sur leur représentation des industries émergentes, mais sur divers concepts et sujets.

« leSauté pauvreEn 2014, le ratio net du marché des actions de la société St a été multiplié par 40, tandis que les actions des sociétés ST présentant des écarts de performance sur les marchés étrangers se situaient principalement autour de la valeur comptable de la société, avec même des remises plus importantes.Les sociétés perdantes à l'échelle internationale ont généralement des transactions légères, et ST, notre marché boursier a, a enregistré un taux de change quotidien moyen de 1,2% en 2014, soulignant la préférence des investisseurs pour les sociétés à faible performance.Les investisseurs de petite et moyenne taille dans notre pays préfèrent acheter des actions avec des fondamentaux inférieurs, même des actions St perdantes, et il y a un phénomène de marché où le cours des actions est profondément déconnecté des fondamentaux.

Le côté « court saut», en raison du fait que le marché boursier de notre pays est dominé par les particuliers, désireux de poursuivre la hausse et la baisse, l'achat et la vente fréquents d'actions à court terme, a conduit à un taux global élevé de changement de mains sur le marché boursier.Au cours des dernières années, avec la prévalence du Trading programmatique et algorithmique sur les marchés européens et américains, le taux global de changement de mains sur le marché a augmenté, même si, par rapport au taux de changement de mains sur les principaux marchés des valeurs mobilières à l'intérieur et à l'extérieur du pays, il n'est pas difficile de trouver, à t + 1Dans le cadre du mécanisme de négociation, le taux de changement de mains sur le marché principal de la Bourse de Shanghai est relativement élevé par rapport au marché des valeurs mobilières matures ou aux marchés boursiers émergents à l'étranger, et le taux de changement de mains sur le marché de Shenzhen est beaucoup plus élevé que sur les marchés étrangers.En date du 27 novembre 2014, le taux de changement de main quotidien moyen au cours de l'année sur le marché de la carte mère de Shanghai était de 2,16% et 1,98% respectivement, et le marché des petites et moyennes cartes et des cartes de démarrage de Shenzhen était de 3,04% et 4,79%.

En résumé, la bourse actuelle n'est toujours pas débarrassée des caractéristiques de la poussée de l'argent, des questions telles que le battage médiatique, la transmission des fleurs au tambour, l'avenir du découvert et d'autres sont toujours présentes à des degrés divers et peuvent être transmises à de grandes capitalisations de Blue Chip qui sont plus faciles à tirer sur l'indice.Le problème de la spéculation excessive sur les marchés, qui risque de saper la bonne dynamique du développement en douceur, devrait susciter une grande vigilance de la part des parties prenantes.

　　Besoin d’un « de qualité »Le marché haussier« et

Dans le processus de libération continue des dividendes de la réforme et de l'escalade de la transformation économique, il est raisonnable de s'attendre à un marché haussier, il est justifié d'avoir un marché haussier.Mais par rapport à un « marché haussier» à court terme qui a connu une forte hausse, un battage médiatique et des capitaux, il est encore plus nécessaire d’avoir un « marché haussier de qualité», tant pour la société économique que pour les investisseurs ordinaires.Ce « marché haussier de qualité» devrait au moins inclure les caractéristiques suivantes: premièrement, la hausse du marché a une base solide pour l'économie réelle, dans le cadre d'une interaction étroite et efficace avec l'économie réelle, permettant une augmentation exponentielle.Deuxièmement, le marché a une durabilité à long terme, l'évaluation est globalement équilibrée, l'allocation des ressources est généralement efficace et ne pas trop découvert l'avenir.Le troisième est que le marché boursier a un climat d'investissement actif, ordonné, sain, rationnel, pas fanatique, pas grincheux.Quatrièmement, il est possible de créer un bon environnement de marché pour la réforme des mécanismes institutionnels du marché, en offrant un espace relativement souple.

Du point de vue de la situation actuelle, avec la macro - économie à la recherche de la pratique, la qualité de la « nouvelle normalité» progressivement formé, avec la libération réelle des dividendes de la réforme, a donné la garantie de l'émergence d'un « marché haussier de qualité», a attiré les investisseurs à chérir l'élan de développement durement gagné du marché boursier actuel, méfiez - vous des conséquences négatives de la spéculation excessive sur le marché, travailler ensemble,Maintenir le développement harmonieux et sain du marché.