Gu Mingde: Pourquoi La Réduction Des Taux D’Intérêt N’Équivaut - Elle Pas À Un Assouplissement Des Politiques?

　　Banque centraleEn ce qui concerne l'importance de la réduction des taux d'intérêt, la personne responsable a souligné que la réduction des taux d'intérêt n'équivaut pas à un changement de politique monétaire et que l'orientation vers une politique monétaire stable demeure inchangée.C'est la réponse de l'autorité.Pourquoi insister sur le fait qu'il ne s'agit pas d'un assouplissement des politiques alors que les ministères du Conseil d'État s'efforcent souvent d'affiner, d'orienter et de réglementer localement?L'auteur comprend que la clé est de juger globalement le taux de croissance économique actuel et l'évolution des prix de l'immobilier.Si l'on juge que le taux de croissance du PIB et les prix de l'immobilier au cours des trois premiers trimestres sont des « intervalles raisonnables », la politique n'a certainement pas besoin d'être modifiée, tant qu'elle est ciblée, localement.Si l'on compare la situation économique actuelle à l'hiver 2008 et que l'on considère que la Chine est sur le point d'une grave récession et d'une crise imminente, il faudra certainement un virage brutal de la politique monétaire.

Le problème est que,MesuresC'est quoi?La norme de l'intervalle raisonnable du taux de croissance économique d'un pays n'est pas le taux de croissance lui - même, mais l'état de l'emploi, le niveau de la propriété, le revenu des résidents et l'état de l'impôt sur les sociétés sur la base de ce taux de croissance.Parmi ceux - ci, les pays accordent la plus grande importance aux indicateurs de l'emploi.Les États - Unis et d'autres pays occidentaux considèrent même l'indice de l'emploi comme le principal indice de référence de la politique monétaire.

Par conséquent, le taux de croissance du PIB est également d'environ 7%. Au cours de l'hiver 2008, un grand nombre de travailleurs migrants sont retournés chez eux et la situation de l'emploi s'est détériorée, ce qui a entraîné un changement de politique monétaire.Aujourd'hui, bien que le taux de croissance du PIB ait diminué, il n'y a pas eu de retour massif de travailleurs migrants dans tout le pays, les indicateurs nationaux de l'emploi ont été achevés à l'avance, le taux de chômage est stable, les revenus des résidents, des entreprises et d'autres indicateurs sont stables.Cela montre que le potentiel de croissance économique a changé.Le taux de croissance de 7% atteint aujourd'hui le niveau normal auquel les ressources peuvent être fournies.Par conséquent, le jugement de la Banque centrale sur l'état général de l'économie est un intervalle raisonnable, tout à fait raisonnable.C'est la principale raison pour laquelle la politique monétaire ne change pas actuellement.

Bien entendu, l'absence de changement de politique monétaire ne signifie pas qu'il n'est pas nécessaire de prendre des mesures positives pour faire face à de nouvelles situations, à de nouveaux problèmes et à de nouvelles difficultés.À l'heure actuelle, le financement difficile et coûteux des entreprises est un problème important, la réforme du taux d'intérêt axée sur le marché doit également progresser, cette réduction des taux d'intérêt, d'une part, pour atténuer le financement coûteux des entreprises, d'autre part, pour promouvoir la réforme du taux d'intérêt axée sur Le marché.En ce qui concerne la question de savoir s'il s'agit d'un assouplissement, la baisse des taux d'intérêt elle - même est favorable.FinancementL'emprunt est bénéfique à l'effet multiplicateur de la monnaie et à l'expansion de la masse monétaire.

De ce point de vue, l'objectivité est donc une sorte d'assouplissement de la politique monétaire.Mais cet assouplissement s'inscrit dans le cadre d'une politique monétaire prudente.Si la Banque centrale continue d'augmenter directement la masse monétaire par des moyens quantitatifs, tels que la réduction du ratio de réserves obligatoires, après les moyens fondés sur les prix, cela signifie que le cadre de la politique monétaire change.Dans ce cas, le jugement macro - économique de la Chine devrait également changer.À l'heure actuelle, nous devons attendre de nouvelles données sur l'économie, les finances et les prix de l'immobilier.Les taux d'intérêt ont été réduits, n'est - ce pas?Ce jugement et cette conclusion sont prématurés.