ゴールドマンサックス：政策緊縮を続ける&Nbsp ;インフレによる高位維持リスクの低下

12月13日、ゴールドマンサックス研究報告書を発表し、今後数週間または数カ月以内に政府はインフレ抑制のための包括的な政策手段を継続する見通しだと述べた。政府はインフレ抑制能力を備え、注目を集めている。インフレ率今後数四半期以上にわたって高止まりを続けるリスクは低い。

　　統計局発表データによると、11月のCPIは前年同月比5.1%増と引き続き上昇した。報告書によると、政府はいかなる状況でもインフレを抑制する能力を備えている。政策には一定の遅れがあり、この数四半期以来の遅れは明らかに短縮されているが、どの調整措置も十分な力があれば、インフレ問題を解決することができる。準備率の引き上げを含む一連の措置は、政府がインフレ状況に注目していることを示しており、インフレ率が今後数四半期以上にわたって高止まりを続けるリスクは低い。

報告書は、「食品価格はここ数週間下落しているが、政府はさらに政策を引き締めなければならない。政府は準備率のさらなる引き上げ、利上げ、窓口指導、人民元の対ドル切り上げ速度の小幅な加速、価格制限を含む包括的な政策手段をとる見通しだ（最近は間接的な「指導会議」で目的を達成することが多い）食品備蓄の放出などの他の微視的な調整措置を講じる。具体的な振幅と周波数はデータ表現に依存します。」

12月10日夜、中央銀行は預金準備率を0.5ポイント引き上げると発表した。これに対して、報告書は、11月の信用データは政策のさらなる引き締めの必要性を浮き彫りにした：貨幣と信用供給が持続的に強いだけでなく、すでに十分に旺盛な内需の成長を牽引し、外需の成長も絶えず加速している。ここ数週間、食品、特に野菜価格の下落が続いているが、全体的な需要の伸びのさらなる加速は、ファンダメンタルズのインフレ圧力を高める可能性があり、緊縮策は続くだろう。

また、同報告書は、「政府が過去2年間に経済情勢の変化に対応する反応がより迅速になったことと、インフレ問題が最終的には通貨現象であることを過去よりも認識していることを考慮し、来年のインフレ率の年内のリング比増幅率は正常な水準に下がることが予想されるため、2011年のCPIは前年同期比4.3%増の予測を維持する」と述べた。

中央銀行は10日、11月の信用データを発表し、11月には5640億元の人民元貸付が新たに増加し、前の11月には7.45兆元の人民元貸付が新たに増加した。