鄭綿のリバウンドは持続しにくいです。政策迷走態勢は短期的に変えません。
私達が調査した51の紡績企業の原料在庫と完成品在庫の動向から見て、
紡績業
PMIと工業増加値の間の密接な関係は引き続き存在しており、PMIの項目別に見ると、「在庫除去」サイクルはまだ終わっていない。経済と業界に対する後続の影響は繰り返し観察と検証が必要である。
6月末前に日増しに緊張している資金チェーンの状況は、綿紡績産業チェーンの在庫整理の緊急性を激化させるに違いない。
空間は限られていますが、下向きのリスクはやはりトレンドの転換点が現れる確率より大きいです。
マクロ政策では、高い失業率と財政赤字の削減、大統領選挙のサイクルが制限されており、アメリカ中期は金融緩和政策の維持を迫られる。
アメリカの政策選択、国内の高企業のインフレ予想と交代周期は内外部から共同で中国のコントロール政策の運営可能な空間を縮小する。
業界の角度から見て、綿の産業チェーンは緊縮政策の中で受ける衝撃はかなり明らかです。
年度末の綿
市場
多くの確定要因があり、上述の産業環境の大きな構造は改めにくいです。一方、インフレ圧力に対するマクロコントロール政策について、5月にCPIは5.5%上昇したばかりです。国家はすぐに預金準備率を引き上げて、中小綿花と紡織企業の生存困難を増加します。
一方、中国の綿花貯蔵政策は最低価格をロックしている。
また、要素コストが上昇し、原材料、労働力、資金利息の増加及び人民元の切り上げ態勢が継続される。
不確実な要因は気候、紡績品服装の輸出環境です。中綿協から、商務部は紡績品を利用する可能性があると聞きました。
輸出税金還付
レバレッジとして、綿紡の産業構造を調整する政策を取っています。
これらの産業環境はすべて鄭綿のリバウンド空間を抑制します。
5月の中国の輸出額は前年同期に引き続き反落し、同29.9%から19.4%に減少した。紡績輸出額は前月比2%増で、増加幅は18%下落した。
輸出の大幅反落は、人民元の切り上げ加速が海外需要に与える悪影響を改めて反映している。
6月中旬の調査によると、紡績業の輸出注文量、注文書の滞積、生産量の減少傾向はまだ逆転していません。
これは綿花の価格に対して今後一週間の表現を楽観視しにくいです。
市場に影響を与える様々な要因を整理した後、問題点に注目しました。現在は短期市場の判断をしています。周度の判断のように、揺れている政策は殺傷力があります。経済とインフレ内の原動力の変化は明らかに反映されています。
私達は「政策迷走局」の態勢は短期的には目立った変化がないと判断しました。そのため、市場は引き続き底を探ります。
空間は限られていますが、下向きのリスクはやはりトレンドの転換点が現れる確率より大きいです。
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