高位の揺れが強い産業チェーンの一時安定価格に近づくと、リバウンドパターンが維持されます。

PTA先物は1週間以上反発し続け、価格の重心は明らかに高くなり、8000元の下の段階的な底部はしっかりと固められました。12月1日に国内の中央銀行の預金準備率の引き下げなどの好刺激を受け、1205契約は一度に8400元の大台を超えました。その後、強い勢いで上り続けました。12月以来、反発の幅は5%を超えました。

スタンダードは15ユーロ圏になります。国家格下げの観測リストに入れられ、ドイツとフランスはAAAの信用格付けを失う可能性があると述べた。ユーロ危機の見通しは依然不透明だ。

11月に中国、ヨーロッパの製造業購買マネージャー指数（PMI）のデータが枯渇の分岐点を割った。人民元の一覧払相場が6日連続で下落に触れ、人民元の下落が輸出の上昇に対する連想と経済の下降に対する懸念を引き起こしました。

地政学の影響で原油価格が再び上昇し、高位を揺るがした。ニュースでは、来年1月にEUがイランに対する石油禁輸の実施を支持する可能性が高いです。中国、インド、日本、韓国がイランから輸入した原油はこの国の原油輸出総量の60%を占めています。最終的にイランに対する制裁または戦争が実現すれば、原油価格は短時間で激しく変動します。

11月23日に中国石化がフタル酸（PTA）の上下流企業を招待して杭州蕭山でPTAを開催した。相場シンポジウムでは、出席者は基本的に生産制限価格の合意に達しました。現在の下流ポリエステル回暖はすでにPTA市場全体を牽引し始めています。現在、国内の一部のPTA生産者の生産制限能力は合計595万トンで、2011年のPTA国内の生産能力は2000万トンを超え、600万トン近くの生産制限能力の占める割合はすでに小さいです。

PTA業界の生産制限価格対策の影響で、上流の原料はジメチルベンゼン（PX）に対して、下流の価格に従って大幅に反発していません。現在も1400米ドル/トンの下にあります。原油価格が高いため、PXの下落スペースが限られています。12月のPXアジアACPは最終的に1390ドル/トンのCFR価格で登場しました。対応するPTAのコストは8200元/トンです。現在の原油価格の計算では、PXメーカーは下流の顧客に対して明らかに譲歩し、利益はすでに100ドル/トンぐらいまで圧縮されました。

統計によると、12月以来、下流の紡績工場の稼働率は全体的に8～9%回復し、6割の水準に回復した。この影響で先週中の集中節前の備品に加え、ポリエステル工場の生産販売率は突然噴出式の伸びが現れ、生産販売率は400%～500%に上昇しました。個別工場の生産販売率は900%高く、ポリエステル製品の価格は全線で赤みが漂っています。ポリエステルの生産販売が回復し、在庫が著しく減少しました。江蘇省の主流ポリエステル工場では、ポリエステルの在庫が4～6日間多く減少しました。現在、ポリエステルFDY、POY（高速紡糸）工場の在庫は7～9日間だけで、ポリエステルPOYの主流の150 Dは11750元/トンをオファーして、11月末から今まで500元/トンを超えて反発しています。

12月のPTA市場の平均価格は11月に比べて、適度な上昇を続ける可能性があります。段階的な相場の底には、或いは現れますが、春節に近い下流の織工場の稼働率の低下は依然としてその転換を制約します。また、12月にはポリエステル工場の点検・マイナス計画が徐々に増加します。

全体的に言えば、PTA業界の生産制限価格政策はPTA価格に対して通常より明らかであり、2008年11月の業界減産は市場価格の連続的な反発を牽引した。今年3月、8月のPTA工場の生産停止点検は市場の短期安定にも効果があります。ポリエステル産業の段階的な底部はすでに現れています。預金準備率の予想外の引き下げは、短期的には上流と下流の市場心理に対する刺激作用が相対的にはっきりしているが、底部の構築にはまだ長い時間が必要かもしれない。

現在、PTA産業チェーン全体が在庫化されており、相対的なバランスの取れた市場構造に入っています。11月のマクロ経済データが続々と発表され、実体経済が好転するにはまだ時間がかかります。今後もPTA市場は引き続き反発パターンを維持し、強い幅の変動を伴うと予想されます。PTA 205契約は前期の大幅なジャンプ高が続いた後、強い調整を続けて小陽線を収め、価格は各短期平均線の上にしっかりと立っています。短期的には60日平均線8600元に挑戦する見込みです。