分析：人民元取引の範囲を広げる意味

＜p＞今回の交易区間拡大には何が期待されていますか？人民元の過去2年間の記録は警察物語を提供しています。

この動きは中国が人民元を自由に両替できるという最終的な願望を表していますが、その願望を実現するには、もっと広い取引区間だけではなく、トレーダーやアナリストらによると、中央銀行は日常の為替レート管理を放棄しなければならないということです。

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＜p＞一見、最新の改革は大きな一歩のようです。

中国中央銀行によると、人民元の対ドルの取引価格は、毎朝設定された当日の人民元の対ドル中間価格の上下2%の幅で変動することができるという。

新しい取引区間は月曜日（3月17日）から有効です。

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＜p＞自由浮動、ユーロや円のような制約のない通貨は、一日でドルに対して1%以上上昇したり、下落したりすることが少ない。

理論的には、人民元の毎日の取引範囲を2%に拡大し、自由浮動を許すことと同等であるべきです。

しかし、過去2年間の教訓は、人民元の貨幣価値を決定するには、中央銀行がコントロールする毎朝の中間価格より、取引区間は明らかに副次的な役割を果たしています。

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＜p＞「中国＜a href=「//www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp」為替市場＜a＞が日常的に大きく変わるとは思わない」とロイヤルバンク・オブ・スコットランド（RBS）中国の経済学者、高ルイ（Louis Kuijs）は表しています。

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＜p＞過去一ヶ月間、＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp”人民元＜a＞は実際には、ドルに対して1%以上下落していることが予想されにくくなりました。

これは2013年の間に人民元の安定した切り上げ態勢が突然逆転し、企業と投機筋に人民元の継続的な切り上げを解除させる一方通行の賭けを示しています。

しかし、人民元のこのホイールが低いのは中央銀行自身が関与した製品で、北京側が釈放を約束した市場力によるものではないということを認識する必要があります。

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＜p＞「2012年以来の＜a href=”http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp＞取引区間＜a＞拡大は為替レートの変動を激化させておらず、単純な技術的変化は市場行動を変えることができないことを示しています。」

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＜p＞去年の大部分の時間の中で、人民元は強大な上昇圧力に直面して、その為替レートはいつも1%の毎日の取引の区間のハイエンドまで昇格して、しかし中国の中央銀行は翌日また中間の価格をもとのレベルに回復します。

その結果、人民元の為替相場はやや上向きの直線で、ほとんど波瀾がないということです。

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＜p＞取引区間を広げても、人民元の動きは同じパターンに陥りやすい：市場はその為替レートを押し上げるが、中央銀行は毎日設定した中間価格を通じてその場で足踏みする。

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＜p＞しかし、これから数ヶ月は不確定な時期になります。中国中央銀行はここ数週間人民元の為替レートを抑えるために為替介入を大きくしています。

これは、いくつかのアナリストは、北京の金融政策を緩和し、減速している経済に緩衝を提供していると結論した。

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