皮海洲：登録制の加速新株発行は必然です。

金麒麟フォーラムでは、証監会の姜洋副主席は、党の第18回三中全会の決定精神と国務院の要求を実行し、「証券法」の改正作業を結び付け、株の発行登録制改革案を早急に検討し、株の発行の継続的な利益条件を廃止し、小微と革新型企業の上場敷居を低減すると表明しました。株式発行の登録制改革案が市場にあまり期待されないことが予想されます。

株式の発行に基づく登録制改革案が「急ピッチで登場」するため、一部の投資家は登録制の実施に伴い、新株の発行が加速することを懸念している。登録制の条件の下で、株式発行の継続的な利益条件がキャンセルされたため、マイクロと革新型企業の上場のハードルが低くなり、多くの企業が株式市場に上場します。また、証券監督会もIPO会社に実質的な審査をしませんでした。そうすれば、A株市場にも多くの企業が上場します。

しかし、投資家のこのような心配に対して、絶えず業界の人が立ち上がって説明をします。例えば、ある投資家はこれに対して、登録制は新株発行の加速を意味しないと表しています。登録制は新株会の「無節操」発行を意味しないという世論もある。さらに、上場企業の品質がよければ、投資家を引き付けることができます。証券市場はお金が足りないと思います。市場は新株の発行を心配しています。

業界関係者のこれらの説明に対して、本人は困惑しています。新株の発行を加速しないなら、上場のハードルを下げることは何ですか？もっと多くの企業をA株市場に並ぶためですか？今のIPOの行列がまだ足りないというのが嫌ですか？しかも国務院は登録制改革を中小微企業の融資難を解決するための十大措置の一つに挙げていますが、これらの企業に数年前の長い行列を作って、融資難を解決することができますか？これらの企業はとっくに崩壊してしまいます。「上場会社は品質がいい」という言い方に至っては、なおさら自分を欺く。審査制で上場している会社はまだあまりいい会社がないですが、上場のハードルを低くして、むしろ上場しているのは品質のいい上場会社ですか？このような言い方をすれば投資家をだましてもいいです。本当にレベルが悪いです。

実際には、いくつかの業界関係者は、登録制の問題を回避する必要はありません。新株の発行品質の悪い問題を回避する必要もありません。この問題では、証券監督会の副主席の荘心一氏は、我々の業界関係者のための模範とも言える。庄心副主席は11月19日、鳳凰財経サミットに出席した際に、国内市場は企業の行列を作る予定であり、監督部門が市場改革を推進する過程で直面しなければならない現実的な状況であり、解決すべき課題でもあることを明らかにしました。彼は、規制部門は市場の各当事者と共に、積極的に論証し、株式の発行登録制改革を推進していると述べ、登録制改革の推進は企業の行列問題の解決に役立つと信じています。登録制の改革でIPOの行列問題の解決を進めて、新株発行のスピードを上げなくてもいいですか？

登録制下の新株発行会社について品質悪い問題も避ける必要はないです。結局醜嫁は姑に会います。一生を隠すことはできません。これらの問題でもうそをつくと、新株発行会社だけでなく、業界関係者の品質にも問題がある。

言うべきです登録制いくつかの新しい問題が発生するのは当たり前のことです。この中のいくつかの問題に対して、証券監督会の肖鋼主席は事実上事前に予知しています。一年前に肖鋼主席は登録制を実行するには一連の一連の一連の改革と条件が必要であることを明らかにしました。肖鋼は特に「証券法」を改正すると強調しました。同時に、資本市場の各種参与主体の責任を明確にし、各種の参与を強化します。主体の能力を持っています。最後に司法制度の改革、特に民事補償制度の改革を改善します。この中で、特に中小投資家の保護活動をしっかりと行います。肖鋼は「中小投資家の保護の面で、システムの強化がなければ、つまり資本市場の中小投資家を保護する一連の法律政策の体系を構築しないと、この改革推進は大きな困難に直面する」と述べました。

そのため、登録制改革案の「しっかりと打ち出し」に対して、関係方面も関係業界の人を含めて、やるべきことは投資家をだましているのではなく、登録制改革案のために積極的に条件を作って、肖鋼主席が提起した各種の対策を真剣に実行します。関連する組み合わせの措置が適切に実行されれば、投資家が登録制に対して心配している問題も問題になりません。