衣料品小売市場は「5連休高」で、業界の収益力は持続的に向上しています。

住民の収入と消費能力が絶えず向上するにつれて、中国のアパレル小売業は数十年の急速な発展を経験しています。服装小売規模は2000年の588億元から7,022億元に急成長し、複合増速は23%以上に達しました。

十年の急速な発展を経て、中国の伝統小売業は海外の競争者に直面して市場に進出し、末端店の管理がよくない、消費動向の把握がよくないなどの問題が次第に拡大されてきた。

2014年から2012年まで、中国の服装生産量は「5連増」を実現しました。254.2億件から314.52億件まで、年平均の複合成長率は4.4%となりました。これは伝統的な小売ブームの時代に、アパレル産業の急速な成長が可能ということを示しています。

2017年に入ると、電気商モデルの爆発、「新小売」が国家政策の中に提出され、産業転換は避けられないが、アパレル業界は2017年に産業モデルの大転換を実現しておらず、生産量は287.81億件を実現し、6年間で初めて減少し、8.5%に達した。

2011-2011年の中国服装生産量の動向

▲資料出所：前景産業研究院整理

小売部門から見ると、アパレル業界全体の小売額は生産量ほど急落しておらず、「温水煮カエル」という状況の中で産業の成長速度が年々低下しています。前景産業研究院が発表した「アパレル小売業市場見通しと投資戦略分析報告」によると、2012年の中国アパレル業界の小売額は7021.5億元で、前年同期比30%近く増加しています。

2017年、アパレル業界の小売売上高の伸びは1.4%に急落し、年間小売額は1056.4億元を実現した。

新しい経済情勢の下で、我が国の服装業界が低迷しているのは事実です。

2011-2011年の中国の衣料品小売額の動向

▲資料出所：前景産業研究院整理

統計データによると、2018年1～4月に、国内の衣料靴帽子、針、織物類の累計小売額は0.45兆元を実現し、前年同期比9.70%増となり、成長率は前年同期より明らかに向上した（＋2.6 pct）。

アパレル業界の小売売上高は前年同期比の伸び率が全体の小売より優れており、さらに暖かさ回復の傾向が見られます。

2012-2018年中国服装靴帽子、針、紡績品類小売額及び同時期の増速

▲資料出所：前景産業研究院整理

収入の増加率から見て、ブランドのアパレル

2017年の合計収入の伸びは15.14%で、15年の11.93%と16年の4.38%の増加率より上昇し、_2018 Q 1の収入は引き続き好転態勢を維持し、成長速度は引き続き16.28%まで上昇している。

利益指標から見ると、営業利益と帰母純利益の両指標も17年に明らかにプラス、プラスに転じ、18 Q 1の成長率は大幅に上昇した。

_2016年の業界営業利益と帰母純利益はそれぞれ6.76%、4.40%下落し、2017年は8.77%、3.19%に転換し、_2018 Q 1の成長速度は23.55%、20.113%に上昇した。

業界の運営能力については、2017年の業界の在庫回転は明らかに改善されており、商品は17 Q 4~18 Q 1の繁忙期に消化が順調である。

指標において、棚卸資産に反映された2016年の増速率はより低い（2.29%）企業の備品の慎重さを明らかに示しており、同時に2017年には在庫の増加速度は8.13%まで上昇したが、在庫回転率は上昇し、在庫の消化能力が好転し、在庫の圧力が次第に軽減されることを示している。

18 Q 1棚卸資産は年初より1.76%減少し、収入増加のスピードと合わせて冬服の消化が順調で、明らかな滞積が現れていないことを示しています。

同時に、業界の収益力が向上し、粗利率の安定を背景に、2017年以来の純利率が継続的に上昇していることを反映している。

まとめて見ると、

17 H 1が回復を確立した後、運営は継続的に良好になり、収入の伸び率が4四半期連続で高二桁の伸びを示し、粗利率が修復され、在庫回転が持続的に好転し、大幅に増加した。

注意が必要なのは、業界の回復は持続的な大周期であり、短期的には18年の基数上昇に基づいて、部分的に回復が早い会社/サブ業界の売上高の伸びはやや狭い状況が現れるかもしれないが、業界回復の意義は業界全体の経営品質の向上にあり、それによって良性循環に入り、持続的な循環をもたらすことが多い。

成長する。