頻繁に割引していますが、アンデルマは安い値段で眠くなりますか？

「グローバルハイエンド機能スポーツブランド」に位置付けられているアンドマールはこのほど、公式サイトで低価格販売を開始した。注目に値するのは、アンドマールの低価格販売が日増しに常態化していることだ。WeChatの手続きでは、香港のアンデルマディスカウントストアという店がすでにオープンしています。その中には多くの秒殺製品の販売量がゼロです。実際には、アンデルマは業績が低迷している上に、在庫が高いので、値下げセールの形式を選ばざるを得ません。業界関係者から見れば、ナイキ、アシックス、アン踏、李寧などのスポーツブランドと比べて、アンデルマは自分の正確なブランド位置づけがなく、未来、中国市場では依然として多くの挑戦に直面しています。

安く売りさばく

1月24日から、アンデルマの指定商品は公式サイトで6割引で販売されているほか、決済時に新年パスワード「UACNY 888」を入力すると、会場の1000元が100元の割引を受けられます。イベント期間は2月10日23時59分までで、今回の割引商品は519件です。

注目に値するのは、アンドマールの低価格販売が日増しに常態化していることだ。WeChatアプレットの「香港アンデルマディスカウントストア」では、アンデルマの複数の製品が秒殺活動を行っています。その中、一部の製品はキャンペーン終了までまだ700時間以上ある。しかし、安売りで顧客を惹きつけようとしても、一部の秒殺製品の販売量はゼロである。

北京商報の記者によると、アンデルマ香港の唯一の代理店RSH(Hong Kong)リMITEDロイヤルスポーツ専門店が運営している「UAアンドマダマUnderArmmour」というマイクロクレジットの公衆号でも、多くのアンデルマの特価商品が発売され、更新頻度も頻繁に開かれている。

「UAアンデルマUnderArmmour」のWeChat公式アカウントでは、2018年の「ダブル11」の割引後、アンデルマが再度発売したキャンペーンは12月11日に発表され、15種類の製品が単独で列挙されました。「ダブル12」のキャンペーンデーの日には、アンダーマは5%の秒殺イベントを行った。

その後、一ヶ月ぶりに、アンデルマは8つの商品を「新年特売」に参加すると発表しました。そして半月後、アンドマールは再度プッシュセールを発表しました。

2019年1月27日、アンデルマは再度キャンペーン情報を発表しました。これは前回の発表から半月ぶりです。

これに対して、北京商報の記者はアンデルマを取材しました。

紡織服装管理専門家、上海良栖ブランド管理有限公司の程偉雄社長によると、頻繁に割引してアンドマールの商品在庫が増加し、内陸市場は売れなくなり、国内のスポーツ産業の急速なアップグレードの必要性を満たすことができないということです。

バーゲンセールのために、アンダーマは以前、販促品業界のサプライヤーであるAlphabroder社と秘密裏に独占的なパートナー関係を達成したと暴露されました。目的はよりよくアンデルマのために在庫を整理することです。データによると、2018年にアンドマールが発表した第二四半期の決算で、アンドマールの在庫は11%増の13億ドルだった。

Thinknumのデータによると、2018年以来、アンドマール傘下の製品の平均割引は23%-27%に維持され、しかも割引に使う商品の数はまだ増加しています。この点もアンダーマエレクトリックプラットフォームやメッシ百貨など多くの第三者小売業者が販促に参加している商品の数において実証されています。

あるアナリストは、ディスカウント商品の増加や割引の幅が拡大していると指摘しています。アンドマールの粗利率が低下することを意味します。

純利益損失

販促力を強めて粗利率を下げることは、アンドマールの財務パフォーマンスにも影響を与えます。最近の5回の財務諸表を見ると、2017年9月30日現在の決算では、アンドロマの純利益は3966万ドルだったが、74.2%下落していた。一方、2017年末には4826万ドルの損失が出て、純利益は同118.78%下落した。

2018年に入り、アンドマールの純利益は引き続き下落した。2018年の第1四半期の報告によると、期間内のアンデルマの純損失は前年同期の230万ドルから3020万ドルに拡大し、同1231.16%下落した。2018年第2四半期には、アンデルマの損失は1億ドルを超え、同762.68%下落した。2018年第3四半期には、アンデルマの純利益損失は5052万ドルに縮小した。

アンドマールの純利益は損失を続けていますが、売上高は上昇し続けています。同様に、最近5回の財務報告を例にとると、アンドマールは2017年3四半期に36.2億ドルの売上高を実現し、前年同期比2.84%上昇した。2017年末には、アンデルマの売上高は49.77億ドルで、同3.13%上昇した。2018年第1四半期には、アンデルマの売上高は5.85%に拡大し続け、2018年中期には同6.75%から23.6億ドルに上昇した。2018年第3四半期には、アンデルマの売上高は引き続き上昇し、同5.06%から38.03億ドルに上昇した。

名を挙げたくない業界関係者は「アンドマールが営業収入を上げたのは、純利益がたびたび下落して赤字になったためで、実際には頻繁すぎて、低割引で割引処理されたためだ」と明らかにしました。

アディダスなどのスポーツブランドに比べて、アディダスの多くの業務指標の性能はアンデルマよりも明るいですが、市場からの評価はそれ自体より高いです。アディダスを例にすると、以前はアディダスの利益率は8.1%だったが、同期のアンドマールは3.2%だった。アディダスのフリーキャッシュフローの収益率は3.4%から4.3%だった。資本アナリストは、アンドマールの実際のファンダメンタルズは、市場予想よりも高いと考えています。

程偉雄によると、売上高は上昇しているが、純利益は下落しているが、主に販売代理店への補助金の返還率が高く、市場競争が激化しているため、販促割引が頻繁に行われており、新ブランドは新消費層の需要によって絶えず反復して運営コストが拡大し、運営効率が高くないため、粗利益の在庫が減少している。

境遇が微妙である

実はナイキやアディダスよりずっと若いです。1996年にアンドマールが成立しました。2005年には、アンドマールがニュージーランドに上場しました。発売後、アンデルマの売上高は最初の8700万ドルから約2年間の40億ドルに成長し、26四半期連続で四半期の売上高は前年同期比20%以上増加した。2014年には、北米での売上高は初めてアディダスを上回り、第二のスポーツブランドとなり、時価総額も150億ドルに達しました。

しかし、近年は業績の低迷が続いていますので、アンデルマが売られるというニュースがありました。2018年12月、アンデルマの創始者ケビン・プランクはインタビューに対し、アンドマールの売却を検討していると述べたが、価格が適正であることを前提にしており、これは株主の責任を考慮していると指摘した。

実は、これはアンデルマがブランドを売りたいのは初めてではないです。カナダのヨガブランドLulemenの創始者Chip Wilsonは2008年にプランクと買収の話をしましたが、ブランドの目標のために顧客群が一致点を見つけられず、最終的に放棄することにしました。

市場の業績がよくないので、アンドマールは国際市場の開拓を加速させざるを得ません。2011年、アンデルマは正式に中国市場に進出しました。中国市場でスプーン一杯を分けたいですが、順風満帆ではありません。アンドマールは2020年に中国に800店舗を展開する予定でしたが、現在のところ、アンドマールの公式サイトによると、国内の店舗数は229店舗です。

アンドロマは2020年に目標を達成することができますか？程偉雄氏は、流通業者の積極性を見ることが肝要だと考えています。

しかし、上記の匿名の業界関係者はさらに、アンデルマ店舗の急速な拡張が難しいのも、アンデルマの位置付けが恥ずかしいためであり、総合クラスでは、アンデルマはナイキ、アディダスにしかすぎないと指摘しています。

将来のアンデルマはどのように発展するべきかについて、程偉雄氏は「スポーツブランドは運動機能の訴求に戻らなければならない。スポーツとファッションの境界から遊離しているのではなく、あるいは自分のブランド位置をぼかしているのではなく、本当に今の中国のスポーツ市場の勃興過程に対応しなければならない。アンデルマは自分の国際ブランドの位置付けに立脚し、ブランドの創意普及、製品の研究開発、サプライチェーン管理、チーム運営能力などを結び付けて調査を行い、依然として突破する機会がある」