直線飛び込み！PTAがこの「劇」に落ちたのは誰ですか？

PTAの主力契約は昨日、1909午後に直下し、終盤は下落に終止符を打った。

最近では、需給の逼迫を根拠にした多方面と空利の空の方が激しい、張り合ったゲームを行っています。昨日は「戦」で、空中で段階的な勝利を迎えました。

コストが下がり、PTAが下がります。

今回のPTAの主力契約が大幅に下落したのは、上流原料のPXの暴落が主な原因とみられます。

PXの下落はPTAの推定値の下振れをもたらした。

昨日の昼はPXが大幅に下がりました。7月の実商品の取引価格は961米ドル/トンまで下がりました。

PXは2日間連続で大幅に下方修正され、PTAは空席の雰囲気に包まれています。

今週のPXのオファーは1068ドル/トンで、昨日の正午のオファー価格は961ドル/トンで、100ドル/トン以上下落したことが見られます。この二日間でPXは76ドル/トン近く下落しました。このような大幅な変動はめったになく、恒力もあまり高くないです。

福能先物研究院のコ萌副院長は先物日報に記者団に語った。

先物日報の記者によると、韓国SK仁川130万トンのPX装置は最近、前倒しで再起動され、装置負荷は70%から80%に引き上げられました。

実際、PXは普通上から下までの商人が価格を交渉します。

「普通の理論上の価格は50%ACP+50%現物平均価格+リットルシールです。

その中でACPとはアジア契約価格のことです。」

中銀国際先物研究員の曹扶さんによると、昨日PTAの主力契約ダイビングは主にPXの大幅な下落による情緒的な影響を受けたのですが、もともとは市場の情緒が比較的空いていて、転びやすくて膨張しにくい雰囲気です。

PXは水曜日から昨日にかけてかなり値下がりしました。昼はまだ予想を下回る取引があります。遠月のため、もともと価格が比較的低いです。それで見たところ怖いです。情緒に影響があると思います。

彼女は言った。

PTAの直接原料として、PX価格の動きは直接PTA価格に影響します。特にコストの変化に反映されます。

PXは100米ドル/トンの下落があり、PTAの生産コストが500元/トンを超えたことに相当します。

「長期09契約の見積もりから見ると、今回の下落は合理的な見積りに向かっています。これまでの価格は過大評価で、PTAに基づいて在庫予測を行っています。プレミアムをあげましたが、今回の下落開始のタイミングは予想外でした。PXの短期供給はまだ過剰ではなく、価格の下落は来るべき遅れていると思われます。」

福化工貿（漳州）有限公司PTA販売マネージャーの秦浩さんは言います。

また、業界関係者の分析によると、この2日間で原料PXのコストが下落し、自身のPTA加工費が高すぎることに加え、産業のカバー力が大きく、PTAの主力契約価格の下落の大きな原因の一つとなっている。

「PTA企業のカラセット保証は、PTA工場のイニシアチブ評価回帰動作とも考えられます。」

産業筋によると。

現在PTAの加工費はかなりかかります。

低在庫の背景において、PTAメーカーはより強い価格交渉能力を持っています。産業チェーンの利益配分の主導権を掌握して、コスト崩壊による利益の大部分はPTA工場の環節に落ちるべきです。

現在、PTA産業チェーンの利益は再分配に直面しています。これは相対的に確定されています。現在の価格の上で、上流はすでに多くの利益をPTAに譲渡しています。

現在PTAの加工費は基本的に高い水準を維持しています。大体1200元/トンの近くにあります。去年の第3四半期を除いて、これはここ数年で最高レベルになりました。

実はこの中は上流と下流のゲームの心理状態です。

今PTAは加工の価格差がとても高いので、企業は生産に力を入れています。

だから市場は今後供給が十分な見通しがあると考えています。

これ以外に、これほどの加工価格差はないですから、先物市場ではみんな平均に回帰する気持ちがあります。

そのため、平均よりはるかに高い加工価格の差を見ると、空欄にすべきだという習慣があります。

これもなぜ高加工の価格差の下で、多く作るリスクが大きいです。

高利潤を背景に、コストの変化か、それとも自分の需給の変化が主導的な価格の動きですか？

曹扶から見れば、コストと需給は別々に見ることができません。両者はもともとお互いに影響し合っています。

「工業品のほとんどの定価モデルはコスト＋加工価格差の定価です。

コストの影響力が大きいか、それとも自分の需給関係の影響力が大きいかというと、加工価格の差と関係があり、もう一つは市場の情緒と関係があります。

彼女は言った。

「コストと需給は価格に影響があります。

加工価格差が低い場合、例えば以前PTAの場合、利益が薄いとコストのわずかな変化がその価格に与える影響が非常に大きいです。

加工価格の差が大きい場合、実際には企業自身が価格に対するコントロール能力がやや強くなります。この調整スペースは大きいです。

だから、彼らは自分の需給価格だと言われています。

しかし、供給関係だけを見ているとは思えません。

需要供給関係という基本面の状況は毎日変わるわけではなく、PTAは先物市場として非常に活発で成熟した品種として、先物市場で多くの人が操作しています。多くの場合、市場の予想や上下の動きなどは依然として連動性が強いです。

曹掬は表した。

成り行きはまだはっきりしない

市場関係者によると、PTAは今回、市場予想よりも早く暴落したのは合理的な評価に向かっていますが、トレンド性の下落の条件を備えているかどうかはまだ不透明な要素があり、後期の双方のゲームに注目してください。

「PTAがトレンドダウンの条件を持っているかどうかは、まだ確認できません。

一つはPX価格とガソリン価格に関心を持つことです。

第二に、下流の需要状況に注目することである。

下半期は価格の重心が下に移動すると判断しました。PXの供給だけでなく、噴出式の増加もあります。PTA自身の供給も増加し始めます。

しかし、今はPTAの下落が速すぎて、現物市場の基本面はあまり悪くないです。もしトレンド性の下落を抜け出すなら、やはりPXや原油価格の下落が続きます。あるいは下流の需要が弱体化するなどの影響があります。

現在PTAの在庫は高くないです。需要もいいです。ゲームの空間がまだあると考えています。」

曹掬は表した。

以前の5月はPTA工場の集中点検の時間で、彼らは点検を通じて価格をつり上げます。

現在PTAの加工費は高位にあり、利益スペースが大きいので、PTA工場の生産意欲が高く、短期間で検査修理の動きがないかもしれません。

コ萌によると、ポストPTA価格の動きは原油、MX、PXの価格差変動に注目しなければならない。

PXが下げ続けば、PTAも下げ続ける可能性があります。

しかし、この中間は絶対価格ではなく、中下流の価格差を見て、相対的な価格差の変動によってトレンドの変化を判断します。

前の段階では、石脳油とPXの価格差が非常に大きいです。大体600～700元/トンのレベルで、今は400元/トンの合理的な位置に戻りました。後期400元/トンの価格差はさらに圧縮されるかどうかが注目されています。

柯萌は言った。

コ萌によると、PTAの後期偏空振動の確率は大きい。

「下流の負荷から見て、今年の負荷は去年の同じ時期より低いです。

下流需要の最近の生産販売率もあまり楽観的ではない。

加えて、現在のヘッドのPTAに対する推定値は、予想されるようになりました。

続いてまた盤面ゲームの段階です。」

一徳先物研は、市場の分岐点は与えられたPXの評価値のどれぐらいにあるかと報じた。

9月に提示したPX-NAP加工の差が350ドル/トンぐらいであれば、現在の原油の安定を背景にPX価格は930-940ドル/トンぐらいで、この価格も前期のPTA 09契約の評価値に対する重要な根拠です。

PTA 1500元/トンの加工費を払えば、対応価格は6250元/トンで、6300元/トン以上の価格は過大評価されます。

PTA 1000元/トンの加工費を与えると、PTA価格は5750元/トンに対応します。

原油が大きな下落にならなければ、短期的にはPTA 09契約が5900元/トン程度まで下落すれば、短期的に多くの価値があるかもしれません。

もう一つの仮定では、9月のPX-NAPの価格差が300ドル/トンに下落すると予想されるなら、PTA 09のコストはさらに250元/トン前後に下がり、PTAの価格に対応して5500元/トンになる。

もちろん、PXの評価値についての判断は前者のPX-NAPが350ドル/トンに圧縮されるという判断に偏っています。主に現在の第二四半期のPXの集中点検と恒力PXの生産の不確実性に由来しています。