アリ入局米年健康民営健診は難局を突破できるか？

インターネット大手は再び民間健診という大きなケーキに目をつけた。

10月27日夜の米年健康公告によると、同社はアリネットワーク、杭州信投、上海麒麟鈞に保有する上場企業の株式2.09億株、1.96億株、2.00億株をそれぞれ譲渡し、合計6.05億株（同社総株式の16.16%）を保有している。翌日、米年健康開場は直線的に上昇し、14.97元/株を報告した。

そのうち、アリネット、杭州信投は一致行動者関係を構成し、会社の株式10.82%を保有する。上海麒麟鈞は会社の5.34%を保有する。これは、アリババが一躍米年健康第2位の株主になったことを意味する。米年健康の持株株主である兪融氏とその一致行動者の合計持株比率は37.61%から22.88%に低下し、会社の実質的な支配者は依然として兪融氏である。

アリババはすでに2大民間健康診断大手の米年健康と愛康国賓に出資しているが、将来的に民間健康診断が自身の発展の限界を突破することができるかどうかは、近年の負の取り引きを解決することが業界の早急な解決策となっている。

長い間、民間健康診断業界の資本は過度に拡大し、歩量価格戦を追求してきたが、発展モデルにはずれがあり、健康発展モデルへの転換の需要はさらに切実である。結局のところ、健康診断業界は依然として知識集約型業界であり、従業員の総合的な資質に対する要求が高い。

73億元を現金化

「中国の次の富豪は、きっと大健康の分野にいるだろう」とアリババグループ取締役会の馬雲氏は言った時も、アリ氏を率いて医療業界の立地に着手していた。当時、医療産業は盛んで、国家政策と大健康の趨勢の下で、多くの大物たちが次々と舵を切り、お金を投資し、その中にはアリババ、テンセントなどのインターネット大手会社があった。

今回の株式譲渡価格は12.01元/株で、美年健康10月25日終値より13.61元/株の割引価格は約12%だった。これを計算すると、アリネットワーク、杭州信投、上海麒麟鈞が上述の株式を譲り受けるために必要な対価はそれぞれ25.10億元、23.54億元、24.01億元で、アリ側は対価が48.46億元に達した。これは、米年の健康実質支配者である兪融氏と一致行動者が72億6500万元を現金化したことを意味する。

米年健康面では、アリネットワーク、杭州信投、上海麒麟鈞は会社の重要な戦略株主とパートナーとして、米年健康のデジタル化、知能化の発展レベルの向上を助け、協力革新の技術プラットフォームを構築することができると述べた。

実は今回の株式取得前から、アリは米年健康と協力していた。

2017年、阿里雲は米年健康と協力を展開し、双方はクラウドコンピューティングプラットフォームを共同で構築し、健康診断、医学映像などの核心ビッグデータ分析と協力応用を展開し、そして協力して健康ビッグデータ開放プラットフォームを構築した。今回の株式取得は米年健康で、アリは「長い間計画を練っていた」かもしれない。

太平洋証券アナリストの杜佐遠氏は、アリ氏の今回の株式取得は予防医学産業に対する重視と期待であり、米年業界のトップの地位に対する認可でもあると指摘した。

インターネット大手「潮干狩り」

数年前、民間健康診断業界は「三脚鼎立」の構図だった。愛康国賓、米年健康と慈銘健康診断が共同で民間健康診断市場を制覇した。2014年、米年健康は慈銘健康診断の株式27.78%を買収した。米年健康の株式取得に伴い、民間健康診断業界は2大企業の愛康国賓と米年健康しか残っていない。

長い間、愛康国賓と美年健康は「宮斗大劇」を上演し、民間健康診断市場を争ってきた。2018年3月、愛康国賓はアリ系の私有化の招待を受け入れると発表した。2019年1月、愛康国賓は私有化を完了し、アリ氏に正式に改姓すると発表した。

しかし今では、インターネット大手アリの参入に伴い、民間健診の枠組みが再生されている。

アイカン国賓に進駐した後、アリは自分の野心を止めなかった。わずか1年足らずで、アリは米年の健康への進出を果たし、2大巨頭がそろってアリのポケットに落ちた。

よく見ると、アリの米年健康への出資はちょうどその時だ。

同社が発表した3季報によると、第3四半期の営業収入は前年同期比7.89%増の62.78億元、このうち、帰母の純利益は3億9100万元で、前年同期より5.46%減少した。第3四半期の単四半期の売上高は前年同期比2.24%増の26億3600万元、このうち、帰母の純利益は3億7400万元で、前年同期より46.80%増加した。

会社の第3四半期の営業は明らかに回復し、収入利益は安定している。昨年、会社はさまざまなマイナス世論の影響を受け、時価総額は1日で67.7億元蒸発したことがある。収入面から見ると、個検、団検業務はいずれも増加傾向に戻っている。利益側の成長がより顕著になったのは、主に固定コストの支出が比較的安定しており、シーズン後に利益側の弾力性が現れたためだ。

これについて、中信建投アナリストの賀菊穎氏は「昨年の事件の影響は徐々に消え始めていると予想される。今年に入ってから米年の健康は健康診断の品質管理を強化し、オンライン標本管理システムは健康診断報告の品質とコンプライアンス運営を向上させ、検査後の報告コンサルティングと顧客の維持において顧客の感覚をさらに向上させ、これらの改善措置は第3四半期に明らかな効果を収めた」と述べた。

長期的に見れば、健康管理業界は依然として市場の将来性が広い朝陽産業である。同社は民間健康診断業界の絶対的なリーダーとして、将来的に新たな拡張と高成長を開くことが期待されている。

春風を借りて、インターネット大手の健康的な配置は止まったことがない。

これに先立ち、国務院が印刷・配布した「健康中国2030計画要綱」は健康中国建設の目標と任務を提出し、疾病予防と健康促進の2つの核心をめぐって、15の重大な特別行動を展開し、大衆が病気にならないように、病気を少なくするように努力する。同時に、要綱は明確に指摘した：2020年まで、健康サービス業の総規模は8兆を超えて、2030年までに16兆に達します。康養産業はかつてない発展のきっかけを迎えるだろう。

16兆の天文学的数字は、必ず資本のお祭り騒ぎを巻き起こすだろう。業界の春風を借りて、インターネット大手の健康産業への布石は止まったことがない。医療産業では、同じインターネット大手のテンセントも弱音を吐かなかった。ここ数年来、テンセントの健康産業への投資も多く、微医（書留網）、好医師オンライン、丁香園を含め、数十社のインターネット医療企業がテンセントの投資を獲得し、金額は累計100億元近くに達した。

難局が解決しようとしている

資本のお祭り騒ぎ、インターネット大手が続々と参入しているが、医師の資源不足、急速な拡張発展に悩まされており、民間健康診断は実際にはこれまで問題が重く、価格戦、過度なマーケティングによるマスの拡充が痛点となってきた。

愛康会長の張黎剛氏も健康診断業界の多くの黒幕を直接暴露したことがあり、検査従業員には関連する就職資格証明書がなく、採血後に検査せずに結果報告書を捨てるなど、民間健康診断業界内の混乱を波風の先に押し出した。

米年大健康産業グループの兪融会長も、民間健康診断機関にとって将来は公立病院と競争するが、民間健康診断業界の現在の競争は低レベルの内費と価格戦であり、将来の業界の発展には役立たないと直言したことがある。

「広州の公立病院の看護師の収入は万元に達しているが、コストを圧縮し、急速な拡張を実現するために、実際の給与水準は2000-3000元、医師の給与は4000-5000元しかない可能性がある。民間の健康診断機関で一般的に存在する現状は、人員の流動性が大きく、医療スタッフが二次的に充実していることだ」広州にある三甲病院健康診断センターの主任が21世紀経済報道記者に明らかにした。

現在、中国の健康診断市場は公立病院が主導しているが、民間健康診断機関と公立病院が共存する発展モデルを示している。民間の健康診断機関は「サービスを売る」が、公立病院の健康診断センターは品質が保証されている。しかし、敷居が低いように見える健康診断科も医師の資質と経験に高い要求を持っており、例えばカラースーパーの判断は、医師の経験に大きく依存している。インターネット大手の参入に伴い、民間健康診断戦の将来の構図は依然として疑問視されている。