高下から2億ドルの増資を獲得しました。比亜迪にはまだ「焦慮」があります。

2月18日、高所からの資本金は2億ドル（約13億円）の比亜迪株の最新ラウンドの方向性増発に参加すると発表した。その後、このニュースは確認された。比亜迪株式のブランドと広報事業部の李雲飛総経理は「高所から見下ろす資本が本船の定増に参加していることに感謝し、承認した。展望資本と先進的な知造の結合が企業により良い発展の見通しをもたらすと信じています。

言及に値するのは、高所から見下ろす資本が比亜迪を抱擁する前に、この長期的な自動車分野に関心を持つ投資会社は昨年12月31日前にすでに蔚来、小鵬、理想的な自動車のすべての株をクリアしました。清倉「蔚小理」、押宝比亜迪、高俯瞰資本の動きは触角を造車新勢力から伝統的な自動車企業の新エネルギー産業チェーン配置に転じる。

注目すべきは、2020年初頭の47.69元から年末までの194.30元で、2020年内に株価が4倍近くに達した比亜迪は2021年1月末の時価総額で初めて7000億元を突破しました。しかし、株価の上昇が続いているのにひきかえ、比亜迪の2020年の完成車事業は楽観的ではない。年連続で販売台数が落ち込んでいます。バッテリー事業は相次いで寧徳時代、松下に追い抜かれました。市場価値七千億円の巨大なビヤディです。同じ「焦り」です。

高所から倉を見下ろす「蔚小理」、宝比亜迪を押さえつける

高俯瞰資本の今回の増資は昨年12月初めに比亜迪H株がH株総数の20%を超えない1.83億株を発行する計画を発表しました。公告によると、比亜迪は今回の純募集資金を営業資金の補充、利息付き債務の返済、研究開発投資及び一般企業の用途に充てる予定です。先月比亜迪H株の増資案が中国証券監督会から承認されました。

2月13日、上から見下ろす資本は、米国証券取引委員会（SEC）のウェブサイトで、2020年四季末の最新の米株保有状況を発表した。データによると、複数の重倉株を減少させたため、高所から見下ろす資本の持ち場規模は小幅に下落し、Q 3の132.02億ドルから125.78億ドルに減少した。その中には清倉自動車の新勢力の蔚来、小鵬と理想の株券が含まれています。

公開資料によると、高所から見下ろす資本は一度は投資車の新勢力に熱心に参加し、すでに蔚来の1億ドルのA輪融資を受け取りました。C輪とC＋輪の中で継続的に投資します。小鵬自動車B輪とC＋輪融資に参加します。理想的な自動車IPOに参加します。2020年第3四半期には、高所を見下ろす資本が新たに蔚来、理想、小鵬241.2万株、167.1万株、91.7万株を買い入れ、その時株価は5117.7万ドル、295.7万ドル、1839.5万ドルで、合計で約1億ドルに達した。2020年12月31日までに、3四半期末に比べて、3社の上げ幅はそれぞれ130%、66%、11%に達した。

現在、蔚来、理想、小鵬の株価はすでに十分に高くなりました。そして、中米関係はまだ確定していません。高所を見下ろす資本清倉三家は米株に上場した株を国内に移すのがもっと安全です。2月21日、平安グループの知恵企業の副社長兼CSOの張君毅氏は21世紀の経済報道記者の取材に対し、こう述べた。

注目すべきは、これは高所から見下ろす資本ではなく、初めての清倉蔚来自動車の株です。2019年第3四半期には、高所高所から資本が減少したため、68.12%の株を保有しており、同年四半期には全部在庫をクリアし、その株を保有していない。その時、蔚来の株価は1ドルの赤い線に下落しました。2020年上半期の安徽合肥市政府の百億元の出資に従って、蔚来は脱眠モードを開いて、株価と市価は一斉に上昇します。昨年第3四半期には、高下の資本が新たに蔚を買い入れ、四半期には再び在庫を回収した。

二回の清倉蔚来の違いについて、張君毅は記者に語った。

注意に値するのは、清倉三家の造車新勢力は、高所から見下ろす資本が新エネルギープレートをもう見ないという意味ではなく、その重倉新エネルギー産業チェーン上の中流のロジックは変わらない。

昨年7月、寧徳時代に方向性増資を開始し、161元/株の価格で、高所から見下ろす資本は100億元を引き受け、寧徳時代の第九大株主となった。昨年の下半期から、寧徳時代は大幅に上昇した。2月22日の終値までに、寧徳時代の株価は375元/株を報告し、投資の浮動小数点の幅は約1.33倍である。

また、2020年下半期以来、高俯瞰資本は新エネルギー産業チェーンの光伏とリチウム電気産業に投資されており、隆基株式（60012.SH）、通威株式（600438.SH）、恩捷株式（002812.5 SZ）、香港株の信義エネルギー（03868.HK）などが含まれている。これらの新エネルギーの上流に位置する電池、材料産業はまさに高所から見下ろす資本の創始者の張磊の目の中の電気自動車のレーンの上の“長期の価値”があります。

独立した自動車アナリストの張翔氏によると、「これは自動車を造る新勢力のバブル崩壊の警告と見なされる」という。2月22日、21世紀の経済報道記者の取材に対し、「伝統的な自動車企業と車を作る新勢力の格差が縮小するにつれて、新たな勢力を造り上げる資金の短さがますます明らかになった」と述べました。

これに先立ち、高所からの資本金はより高い金額で買収に参加する予定だったが、比亜迪側の積極的な回答は得られず、最終的には2億ドルで確定したという。同じ新エネルギートラックに所属していますが、高所から見下ろす資本は比亜迪を注ぎ込みました。また比亜迪の何を見ましたか？

「比亜迪の電池、全車に機会があり、リン酸鉄リチウムの技術が急速に普及し、寧徳時代に比べてもチャンスがある」張君毅は表します。

確かに、新エネルギー自動車産業の急速な発展のおかげで、動力電池の分野が人気があります。比亜迪は、動力電池の分野では、昨年3月に比亜迪の次世代電池製品であるブレード電池を発表しました。その後、比亜迪ブランドと他のブランドの新エネルギー車に積み込みましたが、過去1年間、比亜迪電池を使った他の自動車企業の新車はまだ発売されていませんでした。

今年1月末、ネット上に流れている比亜迪の内部電話会議の記録によると、比亜迪は一汽と紅旗のためにブレード電池を供給し、下半期に出荷する予定です。工業情報部の公式サイトによりますと、最近商品の紅旗の新純正電気乗用車E 111が完成しました。重慶のフレディ電池会社が生産したリン酸鉄リチウム電池を使います。比亜迪のブレード電池の生産ラインの所在地です。また、比亜迪のブレード電池はすでに現代自動車グループの定点を得ており、現代プロジェクトチームを設立しており、来年から海外出荷を開始する予定とメディアが伝えています。

市場研究会社のSNEリサーチによると、2023年までに、新エネルギー車のバッテリー需要は406 GWに達する見込みで、供給は335 GWhと予想されています。ギャップは18%ぐらいです。2025年にはさらに悪化し、供給ギャップは40%ぐらいになります。動力電池は新エネルギーの電気自動車の「心臓」として、完成車のコストの30%～40%を占めています。つまり、核心的な電池技術と電池の供給を掌握した企業は巨大な言語権を持っています。資本市場の競争は日増しに白熱しています。寧徳時代に続いて、電池の分野で深く耕してきた比亜迪の買収には、高下からの資本がかかわったことも間違いない。

また、「チップ荒さ」が広がっている背景には、比亜迪を高下から見下ろす資本があり、その半導体事業が注目されているという分析もあります。昨年末に比亜迪半導体の分譲が発売され、市場の注目を集めた。新たな利潤の伸びを求めているとみられる。比亜迪は昨年4月、比亜迪の半導体を分離する意向を示した。その後二ヶ月で、比亜迪半導体は二輪の戦略融資を完了し、融資総額は27億元に達しました。融資後、比亜迪の半導体の見積もりはすでに100億元を超えました。現在、比亜迪半導体はすでに中金会社の指導を受けており、深セン証監局で指導登録を行っています。

張翔氏は「比亜迪に高俯瞰資本を投資しているが、必ずしもそのチップを気に入っているとは限らない。比亜迪IGBTチップは主に自給自足しているので、対外供給が少ない。比亜迪は伝統的な自動車企業として実力が強く、電池ランキングが上位にあり、産業チェーンの配置範囲が広く、業務種類が多様で、リスクに強い、発展の見通しと空間が大きいです。

実は上から見下ろす資本が比亜迪に増資する前に、資本市場は何回も比亜迪の発展の見通しを見ています。ゴールドマン・サックス研は、比亜迪株の目標価格を293香港ドル/株に引き上げ、「中性」評価を与えると指摘しました。モルガン・チェースも2020年には比亜迪港株を何度も保有しています。

市場価値七千億の巨頭の「焦り」

相場の上昇は売り上げの落ち込みを覆いにくい。データによると、2020年1-12月の比亜迪の累計販売台数は42.7万台で、同7.46%減少した。このうち新エネルギー車の累計販売台数は18.97万台で、同17.35%減少した。

比亜迪は2020年半の年報によると、自動車事業は比亜迪の3大事業の柱の一つとして、報告期間内に比亜迪自動車プレートの収入は32.72億元で、同5.62%下落した。注目すべきのは、自動車事業はグループの売上高の53.01%を占めている。収入は約人民元233.8億元で、同0.24%伸びた。二次充電電池及び光伏業務の収入は約人民元47.91億元で、同7.59%伸びた。

1月に比亜迪株式会社の王伝福董事長は中国電気自動車百人会フォーラム（2021）で講演し、「2021年は中国の電気自動車の急速な発展元年であり、業界の構造は調整を加速し、電気自動車が全面的に燃料車に代わるタイミングはすでに成熟しており、今後5年間、（新エネルギー自動車）業界の複合成長率は37%以上に達する」と述べました。

しかし、比亜迪は新エネルギー自動車の発展には道が遠いです。1月の乗用连合会が発表した2020年の新エネルギー自动车の贩売台数ランキングによると、テスラModel 3は13.7万台で首位を占め、五菱宏光MINI EVとオラR 1はそれぞれ11.28万台と4.7万台で、比亜迪傘下のEVと汉EVはそれぞれ4.1万台と2.9万台で第5位と第8位にランクインしており、両者の贩売台数は半分とテスラの半分しかない。

さらに注目すべきは、ますます激しくなっているバッテリー争いが比亜迪の憂慮の的となっていることです。韓国市場研究機構SNE2020年の世界動力電池市場のデータによると、2020年1-12月の世界動力電池の電気自動車の搭載量は137 GWで、同17%増加しています。そのうち、寧徳時代の通年の装着量は34 GWで、同2%増加しました。市場シェアは18.25%で、比亜迪の10 GWhは第4位で、寧徳時代との差は3倍に達しています。

2021年以来、比亜迪は加速を始めた。新たな標識を発表し、重慶フレディ電池研究院有限公司を設立し、子会社を大挙し、組織構造を調整する一連の動作の背後に、比亜迪の戦略配置が次第に明らかになりました。

2月2日、比亜迪が傘下の自動車業務組織の構造を調整し、複数の幹部の任命調整を含むと発表した。当時21世紀の経済報道記者は比亜迪側に検証を求め、担当者は「ほぼ確実」と答えた。今回の組織構造調整において、比亜迪は正式に王朝網販売事業部、eネット販売事業部、ブランド及び広報事業部、アフターサービス事業部の四つの事業部門を設立しました。各部門の総経理はそれぞれ路天、張卓、李雲飛、高子が担当します。

比亜迪の公式は、「今回の調整は比亜迪自動車のブランド建設、製品計画及びマーケティング、顧客体験などの面での全面的な向上に有利であり、パートナーとユーザーと共により価値のある自動車ブランドを建設し、未来の3-5年の発展ニーズに合致する」と述べました。

現在の比亜迪の製品の序列は秦、唐、宋、元、漢和eシリーズを含んでいます。その中でeシリーズは2019年に発売されました。高級品の純電小型車は中高級の王朝シリーズと補完します。その中の比亜迪元とeシリーズの製品は10万元以下で、秦と宋の価格の区間は10万-20万元で、唐と漢の主力は20万-30万元の価格帯を攻撃します。

これまで比亜迪の混乱した製品ラインとネーミング計画が非難されてきた。秦を例にとって、現在は全く新しい世代の秦、秦プロ、秦plusの3車種があります。3車種はそれぞれ燃料、EV、DMの3つの異なる動力の総成型バージョンがあります。各車種の動力の総成型バージョンはまた違っています。最近DM-iのハイブリッドシステムの発売に従って、比亜迪傘下のプラグイン車種はDM-PとDM-iの二つのバージョンに分けられます。一つの車種は様々な動力配置があります。製品の種類は消費者を目まぐるしく混乱させます。

前述の内部電話会議の記録によると、比亜迪は2022年に独立した新エネルギーのハイエンドブランドを発売し、独立したディーラーネットワークを構築する計画だ。今回の調整後、比亜迪自動車の販売総経理趙長江はハイエンドブランドに転任し、建設準備を担当し、比亜迪のハイエンドブランド計画が正式に浮上します。これは、比亜迪自動車のブランド構造がより鮮明になり、高さから低さまで、ハイエンドブランドのシリーズ、王朝シリーズ、eシリーズの3つの階層を形成するという意味です。

ブランド力が足りなくて、新しい小売はついていけません。若い消費者はアディのブランドに対して高くないと認めています。組織構造を調整し、ハイエンドブランドを衝撃するのは比亜迪がしなければならないことです。張翔氏は記者団に語った。

華安証券研は、比亜迪の「上攻」は「下探」と同じ重さで、2021年に比亜迪は車種の強い周期に入ると指摘しました。

一方、フラッグシップ車の比亜迪ハンはブランド力を向上させます。一方、DM-iスーパーハイブリッドプラットフォームの発売はガソリン車との平均価格を実現するために、プラスシリーズの車種は航続、動力、燃費などの面で優位に立ちます。2022年の会社の新エネルギー乗用車販売の伸びはそれぞれ132%/37%で、2020-2022年のEPS（1株当たり利益）はそれぞれ1.45/1.98/2.42元と予想されています。

組織構造の調整に伴い、2021年に比亜迪の完成車業務が全面的に発展し、テスラや蔚来などの新エネルギーブランドとより激しい競争が繰り広げられます。