체창론 과 경착륙 주도 방복업 구조 조정

무한 일면그룹은 자신의 실지 조사 결과에 깜짝 놀라 — 강절일대의 직포 공장, 날염 공장, 일부 소형 의류 기업들은 생활이 매우 좋지 않아 67퍼센트 정산된 것으로, 심지어 2년 전 금융위기 때보다 더 나빠졌다.

상류 공급상으로서, 그들은 서둘러 총생산량을 3분의 1을 줄이고 재고품을 줄이기 시작했다.

이 국면의 직접적인 원인은

더 깊어진 이유는 중국

이와 함께 경제협력개발기구, 고성, 독일의지은행, 스위스 크레디트 등이 중국 2011년 경제 성장률을 0.2 ~0.6퍼센트 인하할 것으로 예상하고 있다.

연구기관 사이에는 관점의 충돌이 부족하지 않았음에도 불구하고 이번에는 중국경제가 감속되고 있다.

경제 감속은 각 방면에서 PMI 에서 공업의 증가치까지, 부동산 개발 투자, 제조업 고정자산 투자, 사회소비품 소매 총액, 수출입 증속 등 거의 모든 중요한 지표에 이른다.

법흥은행의 두 글로벌 전략사는 매체와의 인터뷰에서 세계 경제의 최대 위험은 유로구에 있지 않았고, 중국에서는 투자자들이 중국 경제에 대해 지나치게 신뢰하고 실제로는 중국 경제가 가장 큰 거품이고, 이미 통제를 잃고 경착륙할 위험이 극히 높다고 말했다.

흥업은행은 경제학자 노정위가 “ 일방경제가 감속되고 있으며, 또 다른 면에서 물가는 반탄을 일으킨다 ” 와 경착륙이 시장의 주도적인 정서가 될 수 있다 ” 고 말했다.

복잡한 제동

경제 의 감속 은 결코 의외 가 아니다. 경제학자들 은 감속 된 원인 을 통제하기 위해 귀속시킨다

지난해 1월부터 올해 6월 14일까지 중국 정부의 누적 12회, 모두 예금 준비금 금리 6퍼센트 인상.

이론적으로는 이 은행의 대출이 1조8000억 위안에 달해 기업의 대출 난이도가 커졌다.

예금 대출금리는 지난해 10월 처음으로 4차례나 올랐고, 예금 준비금률의 인상력보다 높지 않았지만, 2자의 이중 효과는 일반적인 예상보다 높았다.

이런 긴축 화폐 정책의 타격력은 이전보다 훨씬 크다.

융자를 위해 고민하지 않는 중앙 기업들도 상류의 지불 시간을 연기하기 시작하고, 짧은 기간은 3개월, 길게는 1년이다.

이것은 오히려 모든 공업의 환불 기간을 늦추게 했다.

그러나 산업체인 최상위권의 중소기업들은 주물 제조사들이 제외한 것이다.

강재 시장이 순식간에 변해 매가가 어떤 형식의 지연을 받아들이지 않고 돈을 지불하는 등 이 자금 실력이 가장 약한 기업들은 오히려 전 산업체인 자금의 긴장을 겪은 승재자 — 그들의 상당한 일부가 문을 닫을 수밖에 없다.

공업활력이 타격을 받고 있는 외에 중국 경제의 또 다른 중요한 지표부동산업의 저조도 명랑해졌다.

올해 4개월 전 전국 부동산 개발투자가 전년 대비 34.3% 증가했지만 중점도시의 데이터는 낙관적이지 않다. 상하이 3, 4월 동안 부동산 개발투자액은 전년도 대비 11.3%와 11.4%로 증가한 것으로, 작년 같은 기간에 비해 18.2, 20.0퍼센트 감소했다.

투자가 완화된 직접적인 원인은 부동산 가격이 이미 완동되기 시작했고, 용주경의 분석사 로셀리아 야오 미행이 중국 구대 도시의 부동산 데이터를 추적 연구한 뒤 올해 4월 이 도시의 집값이 전년 대비 4.9% 하락했다.

지난해에는 21.5%, 2009년 약 10% 올랐다.

부동산 부동산의 저조는 반드시 경제 전체를 연루할 것이다. 부동산 업계는 중국 GDP 의 비율이 13% 에 달했으며, 산업 사슬의 완전한 투자는 사회 총투자의 4분의 1에 육박하기 때문이다.

무엇보다 부동산 50여 개 관련 업종의 발전은 철강, 시멘트, 기건, 건축 소재를 포함해 가전, 장식 분야에 타격을 받지 않는다는 것이다.

부동산개발과 공급 면에서 기대되는 보장성 주택 건설은 예상치 못한 채 자금 부족이 가장 큰 장애였다.

기타 경제 감속 원인은 일본 지진이 공급사슬의 충격 및 전기 기근이 생산에 미치는 영향을 미칠 것으로 보인다.

한편 최근 미국 경제의 부진 상태는 예상보다 훨씬 뛰어나 미국 1분기 GDP 성장률이 지난해 4분기 3.1%에서 1.8%로 떨어졌다.

이 1.8%의 증가 중 3분의 2는 기업의 재고이며 소비자나 다른 최종적인 구매액이 아닌 기업 재고다.

이는 연률을 환산하여 최종 판매 성장률이 0.6% 로, 실제 분기 성장률은 0.15% 에 불과하다는 뜻이다.

이와 비슷한 것은 소비 부진과 유럽 주권 채무 위기의 그림자가 유럽 대륙의 상공에 휩싸인 것 같다.

이것들은 모두 중국의 수출에 음영을 덮어 주었다.

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이 같은 반응의 긴축 화폐 정책은 인플레이션을 억제하기 위해서다.

올 1분기 다수 연구기관은 인플레이션이 2분기에 정상을 볼 것으로 예측하고 3분기에 반락하기 시작한다.

그러나 인플레의 형세는 여전히 심각하다.

지난 5월 CPI 가 세운 후 금융위기 시기의 신고가 5.5%에 달했다.

중금회사 수석경제학자 팽문생은 6월 비식품 가격의 상승세를 제대로 억제하지 못했거나 식품 가격을 계속 유지하는 데 있어서 6월 CPI 는 동기 대비 6%를 돌파할 수 있을 것으로 보고 있다.

경제 감속과 동시에 고팽창 기업을 연상시키는 것은 ‘체등 ’과 ‘경착륙 ’을 연상시키기 쉽다. 그러나 소수의 장기간 중국 경제를 공략하는 사람을 제외한 거의 모든 연구기관의 공식 관점은 정책이 지나치게 좁으면 경착륙하는 바람위험이 존재하지만 이런 상황에 따른 확률은 낮다.

법흥은행의 전 세계 전략사가 중국 경제의 위험에 대해 심각한 경고를 했지만, 법흥은행의 중국 경제학자 야오야오즈는 주로 글로벌 경제의 위험을 분석하고 있으며, 법흥은행이 중국 경제에 대한 관점은 중국 경제에 대한 중국의 경제가 급격한 경황을 겪고 있지만, 경착륙의 위험은 여전히 가능하다고 말했다.

장래의 5년은 중국의 거시정책이 중대한 도전에 직면하고, 팽창과 성장의 권률은 과거의 10년보다 수배로 이어질 것이다.

따라서 더 가능한 상황은 일련의 동요의 단주기이며 순조롭지 않은 연착륙을 하지 않고 경착륙을 통제하지 않는다.

야위.

노정위는 현재 경제 감속 정책조정 예상과 수요에 따라 미래 물가 수준이 반락하는 데 유리하다고 판단하고 있다. 일부 기업들은 이 과정에서 스트레스가 커지고, 인플레이션이 부득이한 대가를 통제할 수밖에 없다는 것이다.

"작년에 경제의 방화 기미가 나타났을 때 거시정책을 늦추라고 호소해 인플레를 통제할 타이밍을 늦췄다"고 말했다.

노정치위원회는 미래 정책을 계속 들이댈 필요는 없지만 긴장을 늦출 필요도 없다. 더 필요한 것은'중성 유지 효과 강화', 중국 경제의 필요는'불온불화'에 들어가는 정상 상태다.

고속 가동으로 뜨겁게 달구는 기관차처럼 중국 경제는 안정을 줄이고 나아가야 한다.