미국 신용 인하, 중국 기업 당황

미국 국회가 채무 상한을 높여 국제 3대 평급기구 중의 하나인 표준 푸르는 미국의 주권 신용등급을 AAA 에서 AA AA + 등으로 인하여 달러의 신용이 의혹되고 있다.권위 인사가 거듭 강조했지만, 달러는 주요 국제 보유 화폐의 지위로 흔들리지 않고, 신임 미국 주화대사 낙자휘도 신임 이후 "중국은 달러 자산 안전을 우려할 필요가 없다"며 "하지만 실제 상황은 글로벌 달러 채권자들이 피해를 당하고 있으며, 중국은 세계 최대의 미채 보유국으로서 우리나라 외환보유 중달러 자산 대폭 축수와 외환실구매력이 크게 줄어들면서 미국 빚의 양난을 계속하고 있다"고 말했다.중국 기업과 은행도 형편이 좋지 않다.뿐만 아니라 미국 경제는 무시할 수 없는 두 번째 쇠퇴 위험이 현재의 가장 큰 공황이다.

　　인민폐의 평가절상 감량

중국은 현재 두 가지 선택을 하거나 위안화를 대폭 평가해 무역흑자와 외환보유비를 줄이거나 미국 국채를 계속 구매하고 있다.표보가 미국의 등급을 낮춰 중국에 대한 영향에 대해 ‘ 최후의 박사 ’ 라고 불리는 뉴욕대 경제학 교수 로비니를 분석한다.그러나 인민폐 대폭 평가절상 수출에 타격을 줄 것이라는 지적도 나온다.그 때문에 그가 얻은 결론은 중국이 계속 미채를 살 것이라는 것이다.하지만 중국 사회원 미국 연구원 왕영군 연구원인민폐 절상무역흑자 감소와 외환보유액은 이미 제일이다. 중국 미래가 미국 부채를 지속하든 말든 외환의 실제 구매력이 크게 떨어지는 손실은 불가피하기 때문이다.

중국 인민은행이 7월 12일 발표한 상반기 금융통계통계 보고서에 따르면 6월 말 국가외환보유료 잔액은 이미 3조 1975억 달러로 전년 대비 30.3% 증가해 세계 1위에 올랐다.중국외화 보유이미 연속적으로 높은 지위를 돌파해 다방면의 관심을 끌었다.이 분석은 무역흑자 역시 외환보유수 숫자가 계속 높은 원인 중 하나라고 본다.

또 세관본서가 8월 10일 발표한 자료에 따르면 우리나라 무역흑자는 30개월 만에 최고치를 기록했다.7월 우리나라 무역흑자는 34조8억 달러로 6월 대비 92억 1억 달러로 2009년 2월 이후 최고치를 기록했다.전문가들은 미국 유럽 채무 갈등이 늦어져 불결해 글로벌 경제 회복에 힘없는 배경 아래에서 중국은 무역흑자를 줄이고 외환보유비를 줄이는 조치를 취해야 한다고 지적했다.

이번 미채 풍파도 중국외화 보유미국 채권 시장에 의존하는 투자 모드로 경종을 울렸다.중앙은행장 저우샤촨은 지난 18일 외국환 보유고가 중국에 필요한 합리적인 수준을 넘어 외환의 축적으로 시장 유동성이 너무 많아 중앙은행대충의 압력도 증가했다고 공개했다.국무원은 이미 외환보유비의 과잉 축적을 줄이겠다고 제안했고, 이미 축적된 부분에 대해서는 반드시 관리해야 한다는 것이 다양화다.

담아령 중국외환연구원 원장은 이번 미국 채무 상한분규가 중국에 지급되는 시초는 긴요한 제도개혁으로 미국 채권시장에 대한 의존을 줄이겠다고 밝혔다.그렇지 않으면 미국 빚, 유럽 부채 등 소수 품종을 계속 구매하는 것 외에 충분한 깊이와 넓은 시장을 찾기 어렵다.

안방상담 수석연구원 진공건의 우선 기존의 미채에 대한 대응 등 보험조치를 취해 위안화의 대폭 평가절상을 방지하고 위안폐의 자유 환전절차를 가속화하고 기업과 주민의 해외 투자의 자유를 높이고 개인 부문의 환심을 증가시켜 방대한 성장 속도를 늦춰야 한다.

실제로 현재 인민폐는 비교적 대폭 평가절상을 보이고 있다.지난 주 이후 인민폐가 미국 달러당 중간 가격에 대해 6.3 시대에 정식으로 진출했다.2005년 7월 환율 개정 전 1달러로 인민폐 8.2765위안을 계산해 현재 인민폐 대달러 환율 누적 환율 29.3% 로 환율이 29.3% 로, 2011년 이래 누계가 3.5% 올랐다.지난주에 인민폐가 급행군 시세를 보였다.8월 8일 인민폐 대달러 중간 가격은 6.4451에서 6.4305로, 단일 146기점으로 올라가 0.23%로 올해 이후 인민폐 대달러 편일 최고 상승폭을 기록했다.그러나 이 기록은 빠르게 경신되었다.8월10일 인민폐는 달러 중간 가격에 6.43과 6.422개의 정수 관문을 6.4167으로 오르며 전교일 168기점보다 0.26% 올랐다.인민폐는 11일 달러 환율의 중간 가격에 6.40관문을 떨어뜨려 6.391, 176기점 상승, 이번 화요일 인민폐 대달러 환율이 25개로 상승해 6.3925일 연속 최고를 기록하며 6.39원에 육박했다.

　　달러가 많아질수록 당황하다

인민폐 의 부단한 가치 상승 에 대해 많은 대외 무역 기업들 은 ‘ 마치 머리에 걸려 있는 칼 같다 ’ 고 형용한다.“손에 있는 달러가 많아질수록 마음이 당황한다!” 의류 대외 무역으로 수출된 조춘령 아가씨는 자신의 몸소 체험을 할 때 “돈 3푼이 반은 덜 올랐다.예.

조춘령은 의류 수출 사업이 여러 해 동안 달러로 결산되었는데, 지금은 달러화 신용이 이렇게 미끄러져 정말 당황스럽다고 말했다.예전에는 모리의 10% 가 있었고 올해는 3% 가 될 수 있었다.“예전에는 달러를 손에 쥐고 있는 것이 마음이 든든하고 지금은 많이 달라졌고, 손에 달러가 많아질수록 마음이 당황한다.”조춘령이 말했다.

대외무역기업의 주문서는 일반적으로 3개월 정도 걸릴 때도 있고, 심지어 더 길고, 이 기간에 환율이 바뀌면 손실은 매우 참혹하다.조춘령에 따르면 3개월 전 100만 달러의 주문서를 작성해 계약을 체결할 때 달러화 환율이 1:6.6, 지난주에 미국 주권 신용이 하락한 영향을 받아 인민폐가 강해 환율이 1:6.3, 3개월 전과 비교해 0.3위안에 이르렀고, 이런 주문서는 340만위안에 불과했다.환율 변화로 이윤은 거의 허리에 잘렸다.

삼림만업 기업그룹의 유한회사 재무원들도 상당히 공감하고 있다. 이들은 기자에게 최근 인민폐가 달러 중간 가격에 가속평가를 가속화하고 있지만, 인민폐는 다른 화폐에 대해서는 이런 조짐이 존재하지 않는다는 점이다. 이는 달러가 최근 급속평가 하락으로 인한 것이다.환율 위험과 손실을 피하기 위해 수출입 기업들은 조기 채권, 부채 미루는 수단을 쓰고 있다.

달러 약세에 비해 미국 본토회사의 반응이 훨씬 민감하다.지난달'채권의 왕 '빌 그로스가 관리한 미국 태평양 투자 관리사의'깃함 기금'을 지닌'타타톨리턴 펀드'로 미국 정부 관련 채권의 소지량을 제로 삭감했다.빌 그로스는 미국 국채 시장이 30년 동안 마감됐다고 말했다.

중국의 대외무역기업뿐만 아니라 그동안 미국 국채 자산을 대량으로 구매해 중자은행 이윤도 영향을 받고 있다.최근 몇 년 동안 중자은행은 이미 미국 국채 자산을 삭감할 의도가 있었지만 현재 여전히 중행, 건행 등 관련 채권을 소지하고 있다.

중국 사회과학원 투자학과 박사는 미국 신용등급 전망의 하락에 대해 반영하면, 미국 국채 자산 시장의 감소와 감치 대비로 이윤이 두 방면의 영향을 줄일 것으로 보인다.

그러나 은행이 보유하고 있는 미국 국채 자산은 중국이 미국 국채를 보유하는 작은 부분만 차지하고 있다.가장 큰 영향을 받은 것은 외환보유비의 기수가 크며, 1퍼센트 이상은 툭하면 100억 위안에 이른다.중국은행업이 보유하고 있는 미국 채권류 자산 규모는 크지 않다며, 주로 국채, 금융채, 차채권 등 채권형식으로 구현되고 있다.

유승군 중구육가재국제금융연구소 부원장은 중국이 보유하고 있는 미국 국채 수량이 너무 커서 미래의 외환보유비는 미국 국채에서 기업 지권, 대종상품과 다른 화폐종 등으로 옮겨야 한다고 밝혔다.

이렇게 큰 양은 정부가 운용하는 효율은 결국 비교적 낮다.유승군은 기업이 시장화를 위한 운영을 장려하려면 화웨이 등 기업들이 해외에 가서 수매나 전략을 확장할 수 있다고 말했다.

　　글로벌 채권자가'난우'가 되다.

미국 채무 위기에 따른 적자를 직면하는 중국 기업은 사실 너무 비관적인 것은 아니다.대외 무역 인사가 본보 기자에게 이런 농담을 하다.현재 이러한 유행어가 ‘ 미국이 강등하면 전 세계 채권자가 구덩이에 당한다.영국의 독립신문은 세계의 모든 은행, 국고, 퇴직 기금은 거의 미국 국채를 구매한다고 한다.조금 내려가도 지구상의 모든 사람에게 영향을 준다.미국인들이 한국 텔레비전, 독일 자동차, 중국 장난감, 스코틀랜드 위스키와 기타 제품의 능력이 떨어진다는 뜻이다.미국은 최종소비자 역할이 점차 줄어들어 다른 나라의 성장이 둔화되는 것을 의미한다.

국제시장에서는 미국 국채가 금융 폭풍 중 마지막 안전항으로 여겨졌지만 현재 그것의 신용도는 이미 영국 독일 프랑스와 캐나다보다 낮았다.8월 5일 미국 10년 동안 국채 수익률이 2.5% 하락했고 2010년 10월 이후 최저 수준이다.미국 빚이 국제적 지위를 잃으면 달러 대폭 평가 하락, 중국, 러시아 등에서 대량의 미채를 보유하는 나라는 막대한 손해를 볼 것이다.{page ubreak}

미국 AAA 의 주권 신용 등급을 낮추면 달러화 평가가 가속될 것이라는 전문가들이 있다.달러는 글로벌 비축에서 차지하는 점유율이 60.7%로, 중국은 미국 국채 최대 해외보유국으로 올해 5월 1조16조였다.중국과 일본의 지속적인 구매 미채를 지속적으로 구매하는 것은 더 안전한 투자 선택이 부족해 미국 빚시장만이 중국의 거액투자를 수용할 수 있다는 지적도 있다.

은하증권 수석경제학자 좌소레는 비평가의 하락으로 중국 외환 실제 구매력이 크게 하락시켜 가장 큰 미채 보유국으로 우리 나라는 미국 발행 채권에 대한 요구를 제기할 수 있다.이를 위해, 가장 큰 채권 보유국으로서 싱가포르 같은 인플레 성장수익률이 증가하는 채권을 발행하는 것은 위안화의 가치와 달러화의 가치 평가 하락을 확정할 필요가 있다.미국이 실체경제 성장을 자극하고 재정 감축을 요구했다.실체경제를 발전시킬 충분한 자금이 없을 때 대문을 열어 외국의 직접 투자를 허용해야 한다.또 우리 나라는 새 통화 연결 지원점을 찾아 달러 단일단고리의 국면을 바꿔야 한다.

　세계 경제가 위험한 지경에 들어서다

미국 채무 위기국은 이미 전 세계 경제를 연루시킨 것은 말할 나위 없는 일이다.조리크 세행장은 8월 13일 2008년 금융해일에 비하면 전 세계가 새로운 폭풍 (폭풍) 의 초기단계라고 말했다.지난 몇 주 동안 전 세계 경제가 위험한 지경에 들어섰는데, 대부분의 선진국들은 이미 재정과 화폐 정책을 다 소모하여 가할 수 있는 계책이 얼마 남지 않았다.오채 위기 비미 빚 문제는 더 까다롭고 숨도 쉴 틈이 없어 글로벌 경제가 직면한 최악의 도전이 될 수 있다.그는 유럽 각국 결정자들이 위기를 가속화하고 시장의 우려를 완화하라고 호소했다.

유엔 글로벌 경제 감시센터 주임 홍평범 8월 11일 기자와의 인터뷰에서 미국 경제는 현재 무시할 수 없는 2차 쇠퇴 위험이 있지만 미국 주권 신용 등급을 낮추는 것이 아니라 미국 경제의 구조적 문제로 귀착돼야 한다고 말했다.전체적으로 세계 경제 전체가 2차 쇠퇴 위험이 있을 가능성이 크지 않다.

이번 강급은 미국의 최대 채권국 중국의 영향에 대해 언급하며, 홍평범은 단기간 내에 중국에 미치는 영향은 크지 않다고 생각한다.중장기적으로 중국은 점차 외환보유비를 줄여야 한다.

이와 함께 미국 주권 신용 등급 인하, 미주 및 주변 주식시장의 폭락으로 미연저장이 제3차 양적 완화 (QE3)의 추측을 불러일으켰다.미국 경제가 계속 약해진다면 미국 연방화는 7월 중순 미국 통화 루즈를 채택할 것이라고 말했다.이것은 시장이 제3차 정량의 여유 정책에 연상시키도록 촉진한다.QE3 외에도 베난크는 당시 미국 연방적으로 경제가 한층 약화된 다른 두 정책을 제시했다: 현행 초저금리 정책의 연장 시간, 둘째는 은행 예금 준비금률을 인하해 은행 대출을 장려하고 있다.

그러나 홍평범은 미국이 3차 양량화 완화 정책을 내놓을 가능성이 크지 않다고 생각한다.미국 경제는 현재 유동성 부족 문제가 아니라 구조적 문제로 국회와 정부가 중장기재정 지속성 유효성을 해결할 수 있는 문제로 제3차 양적 완화 정책은 이런 문제를 해결할 수 없다.그는 미국 연저축회는 장기채권을 소지하는 총량을 계속 유지하고, 가능한 한 영금리 정책의 시간을 연장하고, 단기적인 시장조작을 진행할 것이라고 생각했다.