유지 지탱 유한 PTA 가 다시 하락세로 돌아간다

폴리에스테르 생산과 판매가 양성하여 성수기 태세는 10월까지 이어질 수 있다

필자는 최근 화동 지역의 몇 개의 폴리에스테르 공장을 방문한 후, 폴리에스테르 업계가 8월에 비해 비교적 호전되었다.

폴리에스테르 재고가 저위를 유지하고, 기본적으로 자금 압력이 없다. 폴리에스테르 기업의 가동률은 모두 70% 이상, 높은 사람은 100%에 달한다.

폴리에스테르의 하위 고객 직조 환경도 비슷하고 전체 재고는 저위이며 판매 상황이 양호하고 일부 브랜드는 비교적 좋은 직조기업의 이윤이 풍성하고, 베 판매는 이미 10월말에 이르렀다.

필자의 추적 데이터를 보면 폴리에스테르 업종의 이윤이 8월 초부터 크게 상승하면서 9월 중순에 폴리스 DTY 의 이윤 수준은 이미 2년에 이른다.

사실 폴리에스테르 이윤의 호전은 가격이 오르는 것이 아니라 폴리에스테르 가격도 최근 하락했지만 폴리에스테르 원료의 PTA 와 MEG 의 하락폭이 더 커졌고, 제품의 가격은 원료보다 작고, 폴리에스테르 이윤이 급격히 오르고 있다.

장절지역 폴리에스테르 총체가동률은 8월 말 69%에서 9월 중순의 71%로 상승했으며 단말단 직조의 가동률은 3주 연속 78%에 달했다.

일부 폴리에스테르 공장은 현재 폴리에스테르의 높은 생산판매가 10월 하순까지 이어질 수 있다고 생각하며, 이후 점차 싱겁게 걷는 것이 대략 확률이라고 본다.

폴리에스테르 환경이 좋은 생산판매는 PTA 가격의 주요 지탱이다.

PX 리공은 지속적으로 발효되고, PTA 공급이 증가하였다

올해 PX 아시아 지역의 새 생산능은 이미 2분기에 속속 석방되고, PX 공급도 점차 증가할 것이다.

8월 11일 PX 와 석뇌유 가격차는 550달러 /톤에 이르며 현재 350달러 /톤으로 떨어졌다. 그래도 PX 생산도 유리하다.

중국과 아시아의 가동률 및 보수가 잇달아 미루어 보면 PX

원유가 약세를 이어가는 구도에서 PX 가격이 계속 하락할 수 있다.

PTA

9월 초반에는 여전히 계속 역할을 하고 있으며, PTA 가동률은 모두 60% 이하로 유지된다.

폴리에스테르 71.4%에 따라 가동률을 추산해 PTA 공급 밸런스를 유지하는 부하는 63%, 60% 이하의 가동률을 재고해야 한다.

하지만 최근 PTA 공장이 부활해 세방골목 신산능도 이미 시운전을 시작했고, PTA 가동률이 65%로 급격히 상승하고 있다면, PTA 의 사회 재고가 증가할 것으로 보인다.

지난 7월 전체 PTA 공장이 엄격히 통제하고 있지만, 폴리에스테르 생산량이 감소하기 때문에 PTA 사회 재고는 25만 톤 가량 증가했다.

9월 사회재고가 증가하면 현물무역본에서 희소한 시장이 되면 흑자 재고량은 PTA 가격에서 떨어지는 직접적인 동력이 될 것이다.

어쨌든

시장의 하락의 근본 원인은 여전히 전체 산업 사슬의 생산력 확장속도가 하류 수요의 증가 속도에 미치지 못한다.

원유 시장의 공급이 충분하고, 9, 10월 정련소 점검 및 Brent 기일 현재 가격차가 지속적으로 확대되는 것은 원유가 계속 약세진동을 의미한다.

PX 의 가동률이 여전히 상승하고 있으며, PX 하락세는 변하지 않았다.

현재 하류 폴리에스테르의 양호한 생산과 수요는 PTA 에 대한 최강 지탱이다.

당분간 PTA 는 6200 -6400점 사이의 좁은 진동으로 하위 수요가 약해지면서 PTA 시장이 다시 하락세로 돌아간다.