거시적 경제: 신흥 경제체 외환 보유 저하

환봉은행은 2004년 말 신흥경제체의 외환보유액이 1조7000억 달러로 그 기초 보유고가 10년 동안 지속적으로 증가해 글로벌 경제 발전의 주요 힘이 되고 있다고 지적했다.

　　국제 화폐 기금 기구(IMF)가 1일 발표한 데이터는 2014년 신흥경제체의 외환보유가 전년대비 1145억 달러로 7조74조74억 달러로 1995년 IMF 가 이 데이터를 통계하기 시작한 이후 신흥경제체 외환보유가 처음으로 감소했다.지난해 2분기 말 신흥경제체의 외환보유는 8조06억 달러의 정상에 이른다.

분석사들은신흥 경제체아마 이미 외상 고봉 시기가 지났을 것이다외화 보유다음 수월은 계속 줄어들 수 있다.외환보유가 하락하면 신흥경제체가 미국과 유럽 채무를 지속적으로 구매하는 능력에 영향을 미칠 수 있다.네덜란드 국제그룹이 통계한 15개 신흥경제체 데이터가 올해 1월과 2월 신흥경제체의 외환보유가 하락 속도를 높여 2997억 달러를 줄였다.

신흥시장은 무역흑자, 투자조합 유입과 직접투자에서 얻은 상당한 자본을 비롯해 미국과 유럽의 채무시장으로 되돌려 경제체의 채무구동형 성장을 위해 자금을 제공하고 있지만, 이 추세는 현재 역전될 수 있다.

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달러화 강세 등으로 신흥경제체는 최근 6년 최대 자본 외류를 겪고 있다.

네덜란드 국제그룹 (ING)에 따르면 지난해 하반기 가장 큰 신흥경제체에서 유출된 자본 총량은 3924억 달러에 달하는 것으로 나타났다. 금융위기 기간보다 훨씬 나은 상황이다.이 그룹은 2008에서 2009년 금융위기 기간에 신흥시장의 3분기 자본 외유량도 5459억 달러라고 밝혔다.

이 그룹은 신흥 시장의 화폐가 부진되고 투자자들이 미리 미연저축이 늘어날 것이라고 밝혔다.

IMF 는 1995년 이후 신흥시장 수중 외환보유가 지난해 처음으로 하락했다고 이번 주에도 밝혔다.

안정된 자본이 유입되지 않아 신흥시장은 빚을 갚는 어려움에 빠질 수도 있다.

마케케시의 연보에 따르면 2013년 말까지 신흥시장의 채무총량은 이미 49조 달러에 달했으며 그 증량은 전 세계 채무의 절반 가량으로 증가했다.

맥케케케지연보에 따르면 중국 채무량이 GDP 를 차지하는 비율은 2007년부터 2013년까지 83퍼센트포인트 상승한 것으로 나타났다.

특히 신흥 시장의 기업 경상통화채권 규모가 상승했다는 점이다.마케케케는 이 채권 시장의 규모가 이미 2조 달러를 넘어 1조6000억 달러를 넘는 미국 고수익채권 시장을 넘어설 것으로 전망했다.이 열돈은 높은 위험에 치우친 투자자들로부터, 그들은 이전에 미국 화폐가 느슨한 구동에 의해 대량으로 신흥시장에 이동했다.

미국은 하이채널을 바꾸고 있다. 프랑스 파리은행 (BNP) 신흥시장 채권정책부 David (David) 담당자 David (Wavid) 는 “ 금융시보 ” 라고 말했다.자본의 외류로 빚 위약을 따르기 때문에 신흥 시장이 더 많은 어려움을 겪을 것이라고 계속 믿는다.

스피글은 결코 위험한 말이 아니다.부동산 가격이 부진함에 따라 철광석 산업이 위기에 처해 중국 경제가 속도를 늦추고 있다.러시아 내 투자자들도 루브자산을 달러 자산으로 바꾸고 있다.브라질은 지난달 정부 관리가 부당하다고 비난하며 국내 인플레이션 재정위기를 야기했다.

이는 개선 매크로 신흥시장의 올해 GDP 를 작년의 4.5%에서 4%로 줄였다.

환봉은행 경제학자 Frederic (Neumananann) 은 오랫동안 존재하는 중국 내외외금차 세트의 공간도 좁아졌다.그는 중국 경상 사업이 흑자에도 불구하고 과거 반년 자본유출량은 이미 중국의 외환보유액을 위축시켰다.인민폐 평가가 갈수록 시장화되면서 중국은 비교적 큰 흑자를 유지하는 것은 이미 다시 나타나기 어렵다.