융자 거래 자체는 금융 창의로 위험을 가져올 필요가 없다

지난 1년여 남짓한 시장이 기복을 타고, 지수가 10개월 폭등 150%, 2개월 45% 폭락, 거래량이 2000억에서 2조억억억억으로 급증하고, 천주의 하락, 천주가 하락, 천주가 하락, 천주가 하락, 천주까지 하락한 기관으로, 국가는 만억 자금의 구시를 동원해, 이 모든 증권 사서에 기록될 것이다.

IPO 는 시장이 다시 정상으로 돌아오는 것을 상징하고 있지만, 과거에는 여전히 우리가 깊이 생각할 가치가 있지만, 왜 시장이 급등하고, 자본시장의 성숙함이 무엇인가 더 필요할까.

거래제도를 개진하여 시장의 유동성 위기를 피하다.

615 폭락 이후 7월 초 시장은 한때 유동성 위기에 처해 있다.

이 같은 유동성 위기는 막대 행렬로 인한 것으로 보이지만 더 완벽한 거래와 융자 제도가 있다면 유동성 위기의 확률을 크게 줄일 수도 있다.

우리나라 시장은 상승 제한을 두고 주식이 떨어지면 주식 거래의 기능이 중단된다는 것을 의미하고 투자자에게 유동성 지지를 제공할 수 없다.

대개 선진국 시장의 반관은 상승 제한이 없기 때문에, 단일 대폭 파동이 발생할 수도 있지만 유동성 위험이 발생할 확률은 매우 적다.

국제 경험으로 보면 T + 0은 시장을 활발하게 활성화하고 유동성을 높여 시장의 정가 효율을 높이고, T + 0은 구매자가 하락과정에서 제때에 중단하고, 배자 자금이 제때에 중단되지 않아 강제 평창 강화를 일으킨다.

산호 가 높은 것 보다 A 주 파동 을 크게 차지하다

14년 7월부터 A 주가 급진했지만 6월 15일 이후 재난식의 폭락을 예고했다.

3개월간 상증 증후군, 창업판의 가장 큰 폭이 45%, 57%, 1755개 회사의 하락폭이 50%를 넘어 63%, 16번 천주가 떨어졌다.

현재 A 주 총시가는 54조억, 유통시 40조억, 자유유통시 20조억, 개인의 자유유통 시가가 45%에 달한다.

거래량은 비교로 볼 때 07년 동안 A 주식 거래분포가 줄곧 안정적이었고 개인 투자자는 85% 안팎으로 기구투자자 12% 를 차지하며 기업 법인 3% 를 차지했다.

산가가 높은 것보다 시장의 환수율이 높다.

유통시 계산으로 A 주 전체의 환수율이 600% 에 이르렀을 때 창업판은 1000% 에 이른다.

미국 나스닥시장은 전 세계 성숙시장에서 가장 활발한 주식시장이며 연간 환수율도 250% 에 불과하다.

1980년대 대만 주식시장, 1970년 전 미국 주식시장은 현재 A 주식과 유사하다.

1985 -1990년 대만 우시 기간, 주식시장의 90%의 거래량은 모두 산가가 완료되었으며, 주식의 평균 환수율이 6배에 육박하였으며, 동기 뉴욕증권거래소의 주식은 연간 50%에 불과했다. 대만 주식시장의 당시 폭락의 중요한 배경이다.

미국 1970년 이전 기구 투자자 주식 지주 비율도 20% 밖에 안 돼 미국 1929년 봉쇄 우의 주재 폭발 시 시장도 산주 주도 로 주식시장 거품 파멸 직접적 으로 대량 가구 주택 상실권 을 상실 했 다.

이번 참담한 하락은 이미 역사상 여러 차례 주해를 넘어 96년 12도금메달 이후 2주 하락증후군증은 2007년 530최대의 하락폭22% 로 1987년 미국 주식 보표5002개월에 33.5% 하락했다.

이번 하락은 1988년 9월 대만 주식시장에서 자본 소득세를 징수 계획으로 대만 가권지수가 2개월 넘게 44.6% 폭락했다.

대만 주식시장은 현재 A 주식과 마찬가지로 대규모 로드 거래를 운영하고 있다.

6월 15일 시장이 크게 떨어지기 전에 A 주식 내에서

2만26조, 장외 융자액은 약 1조8조, 유통시 56조2조 2000억, 지렛대는 7.2%에 달한다.

이렇게 거대한 지렛대 규모는 지렛대 추세를 벗어나면 시장에 큰 충격이 생긴다.

대만은 1985년 후장외 융자봉봉 야만생장, 1988년 장외 융자 규모가 3000억 새 대만에 달하며 시가의 비중이 10% 에 달한다.

시장이 크게 떨어지면 감독층이 지렛대를 단단히 지렛대를 세우고 현재 A 주식 매크로 합리적으로 복귀할 수 있다는 점이다.

최근 20년 동안 미국, 일본, 대만 주식시장의 지렛대 (융자액 /총시값)은 평균 1.5%, 0.57%, 2.3%를 기록했다.

6월의 시장 1차 폭락과 최근의 증감은 신탁청산청에 대한 청산과 현재 장외배자가 이미 대량 청산되었고, 장내 두 융 잔액은 이미 1조억억억억원으로, 은행 구조화 제품은 5000억대 정도이며, 이에 대해 A 주 40조의 유통시치에 대해서는 이미 3.7%로 떨어졌다. 총 시장보다 2.8%로 떨어지면 이미 미국, 대만 시장의 중추 수준에 가까워질 것으로 보인다.

기관투자자를 대대적으로 발전시켜 투자자 구조를 완벽하게 하다.

A 주식시장의 격렬한 파동과 투기가 우리나라 투자자 구조 산호화 관련 성행하고 있다.

기구 투자자의 발전, 장대에는 더 많은 정책적 지지가 필요하다.

미국 기관 투자자들은 1970년 이후 고속 발전 단계에 접어들어 정책에 큰 추진 작용을 했다.

1970년대 초 미국 연방 비축 당국은 《연방 현대화 법안 》 (Q 조례) 를 상업은행 예금 이율에 제한하는 것은 후기 기금, 신탁 등 기관의 투자자들의 발전에 유리하다.

1974년 미국 국회는 포드 대통령이 체결한'고용인 은퇴 보장법안'(ERISA), 이 법안은 역사적으로 은퇴 계좌 (IDividual)를 창출했다.

1978년 미국은'국내 세수법'에서 401조 K 항항항조항을 새로 늘렸고, 즉 미국의 401K 계획은 고용인, 고용주 공동납부로 건립된 완전기금식 신형 양로보험제도를 규정하고 아이리스와 401K 를 대표하는 사양로금으로 미국 공동기금과 자본시장의 주요 자금이 되었다.

1970년 미국 기관 투자자 지주 비율은 21.1% 로 2013년 이 비율은 61.6% 로 상승했다.

멀티로드 파워 균형 발전을 격려하여 일방시장 국면을 변화시키다.

우리나라 자본 시장은 여전히 발전 초기에 충분한 매매 수단이 부족하여 우리나라는 여전히 일방적으로 많은 시장으로, 지렛대 거래가 성행하면 이런 단일 시장을 더욱 격화시키기 때문에, 그 상승 시기가 더 빠르고 더 비참하게 된다.

2007년 미국 주식 총시장은 약 19조9000억 달러, 거래소의 주식 어음의 미만기한 계약 총액은 8.06억 달러로 주식 총시장의 40.5% 를 차지했으며, 시장의 거폭 파동에 대해 뚜렷한 대충작용을 일으켰다.

현재 A 주 주식 선물 미만기 계약 총액은 총 시가가 0.3% 에 이르지 않았다.

또 중국 융자와 융권의 비율은 560대 1, 일본과 대만의 융자와 융자 비율은 각각 3:1과 8:1로 나타났다.

장기간 건강한 자본시장의 발전 환경을 조성하여 극단적인 위험발생 확률을 줄이고 더 많은 금융 제품과 제도를 혁신하고 양자 제형 시장의 구도를 세워야 한다.

지렛대 감시를 강화하여 지렛대 투명화를 실현하다.

A 주가 이번에 폭락한 후 앞으로 은행자금이 시장에 들어오고 장외 융자 제한을 강화하여 장외 융자 등을 관리하여 장외 융자의 권토중래를 피해야 한다.

이 점의 전차감은 대만 주식시장으로 1988년 9월 대만 자본 소득세를 징수하고 시장이 44.6%, 대만 가권지수 4개월 만에 8614시에서 4873시까지 하락한 이후 정책구조는 규범융자 행위가 없었고, 시장이 폭락하고, 대만 가권지수가 1년에 1200여 포인트 폭등해 더 큰 주재, 8개월에 80% 하락했다.