7월 자금면은 A 주식 시장의 개선 기회를 한층 올까?

얼마 전 상해 손가락이 3200시에 서면서 시장은 낙관적인 분위기로 우두머리를 논하는 사람들이 또 많아졌다.

그간 최고주인 귀주 마오타이는 이미 고위권부터 떨어지고 있지만, 2선 블루칩의 부상으로 어느 정도 인기를 더 많이 동원해 시세가 점점 활발해지자 후장자들도 자신감을 얻고 있다.

현재 후반에 대해 낙관적인 태도에 대해 많은 이유가 있지만, 지수는 사실상 3200시 이후 시세가 어떤 망설임도 보이고 있다.

시장의 각 방면을 자세히 분석하면 불안한 부분이 적지 않을 것이며, 가장 중요한 것은 자금 면에서 필수다.

아직 한 달 전, 사람들은 연중 자금 상황이 보편적으로 우려되고 있다. 그때는 시장 자금 이율이 계속 높아졌기 때문에 일부 기업채권은 발행난이 생겨 형성된 자금 압력이 주식시장에 적지 않은 충격을 가져왔다.

다행히 6월 중순에 접어든 후에는 자금 면에서 가장 긴장되는 시기라고 생각하지만 그 당시 중앙은행이 연이어 반환 운영을 펼치며 일부 상업은행에 대한 대차 편리를 제공하여 자금 공급이 적절한 개선을 받았고 실제 자금은 그리 긴장되지 않았다.

객관적으로 그동안 나타난 주식시장은 연속으로 온화하고 상승하는 국면도 이와 관련이 있다.

하지만 실제 상황은 사람들과 예상하는 것과 큰 차이가 있을 것 같다.

6 월 하순 에 중앙은행은 공개 시장에서 반환 구매를 잠시 중단했다

계속되는 기간이 되어 객관적으로 자금이 순환된 구도를 형성한다.

그동안 장단 이율은 확실히 반락하긴 했지만 단단단의 금리가 여전히 높지 않아 어떤 거꾸로 걸려 있다는 것을 인식하고 있다.

현재 화폐 기금 시장에서의 금리는 대체로 4% 정도를 유지하고 있으며 1년 예금 이율에 대해 1.5%에 비해 높은 편이다. 이는 측면에서 현재 단기 자금의 긴장을 반영하고 있다.

이런 상황에서 일반적인 안정형 자금은 주식시장에 가서 투자하지 않을 것이다. 고정수익품 시장에서 완전히 통화팽창률의 안전 보답을 받을 수 있기 때문이다.

한때 제3자 보관 형식으로 드러난 고객 보증금 수량은 줄곧 하락상태에 처해 있다. 장내 자금이 계속 흘러나오고 있다는 얘기다.

자금 면이 편협한 상황에서 주식시장은 어떤 그럴듯한 투자 기회를 갖기 어려울 정도다.

지난 6월 중국 A 주식이 MSCI 지수에 포함돼 이 지수를 편성한 노외는 더욱 고조적이며 앞으로 3000억 달러가 중국 A 주식에 들어갈 것이라고 말했다.

그러나 그것은 미래의 어떤 가능성이기 때문에 지금은 일종의 견해일 뿐이다.

사람들이 줄곧 바라던 연금과 사보자금 및 그리고

시장에 들어가면 적어도 예상할 수 있는 장래에는 계획과 시점의 단계에 불과하니, 그 진입시장의 수량이 매우 제한되어 있다.

반대로 시장자금으로 중요한 은행의 위외 업무, 보험자의 만능 위험 업무, 그리고 기업의 통로 업무 등은 현재 모두 엄격한 감독을 받으며 주식시장의 지속적인 자금 공급을 제공할 수 없다.

지렛대를 가는 과정은 사실상 주식시장에서 불합격이나 마찰구의 자금이 시장에서 쫓겨나는 과정이다.

이에 따라 장내 자금이 계속 흘러나오고 있는 반면 장외 자금이 유입되기 싫고 동시에 자금 시장의 이율이 높아 주식시장에 부정적인 영향을 미친다.

물론 현재 시장의 자금 보유량과 주식시장의 자유유통시값은 3200시까지 더 높은 위치를 지탱해야 할 것이다.

하지만 아무리 그래도 주식시장을 전면적으로 추진하려면 현실이 아니다.

더 나아가 자금 면의 구속이 근본적으로 해결되지 않았기 전에 주식시장은 체계적 기회가 부족하다고 말했다.

이 의미에서 7월 시세를 잘 볼 수 있으나 자금 면에도 신경을 써야 하기 때문이다.

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