안디스포츠: 주브랜드가 속도를 올리고, 10억 유로의 환주 채권을 판매할 수 있다.

최근 4분기 안달체육용품 유한회사(이하 안달체육)가 4분기 및 전년 운영 데이터를 발표한 4분기 안달 스포츠 안달 브랜드, FILA, 기타 브랜드 소매금액은 전년대비 10~20% 증가, 50~55%, 25~30% 증가했다.2019년 전년엔 스포츠 안달 브랜드, FILA, 기타 브랜드 소매금액은 전년도 대비 10~20%대, 55~60%, 30~35% 증가했다.또 2025년 만료기한 10억 유로 영입보증 담보도 이체할 수 있다고 공고했다.

방정방복 풍의 팀 분석:


주 브랜드 속도


(1) 애드리브 브랜드 측은 2018Q1, Q2, Q3, Q4, Q2, Q2, Q3, Q3, Q4 소매액이 각각 20-25%, 낮은 쌍 자릿수, 중복자릿수, 중복자릿수, 중복자릿수, 중복자릿수, 중복자릿수, 중복자릿수, 고격자릿수, 2019Q4 소매 증가가 더욱 높아졌다.연간 주요 브랜드 2019년 소매액은 전년 대비 10-20% 중반으로 지난해 같은 기간(10~20% 중반)과 동일한다.유수 분류로 볼 때 2019Q4 안전 화물선 아래, 어린이, 선상유수 증가는 각각 1순위, 25% 가량, 40% +이다.소매 할인 환율이 약간으로 떨어지고 창고 판매는 보존보다 비등하다.


(2) 비안페페페페디브랜드 측은 2018Q1, Q2, Q3, Q4, 20199Q1, Q2 비애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애애매매매매매증가속도(FILLA 위주)각각 80- 85%, 90- 85%, 90- 95%, 90- 95%, 90- 95%, 90- 95%, 90- 95%, 80- 95%, 80- 85%, 80- 85%, 80- 85%, 80- 85%, 80- 85%, 80- 85%, 80- 8가다연간 FILA 브랜드, 다른 브랜드는 2019년 전체 55~60%, 30~35% 증가했으며 지난해 같은 기간 FILA 브랜드 및 기타 브랜드의 증가는 85~90%, 전체 비안보 브랜드 고위권은 꾸준히 완화되었지만, 고위를 유지하고 있다.유수 분류는 2019Q4 Fila 대품 Fusion, 어린이, 선상, 유수 전년 동기 대비 40%+100%+70%+70%+70%에 달한다.소매 할인 환율이 조금 떨어지고 라이브 판매가 지평보다 완화되고, 그중 FILA 어린이 라이브러리 판매가 최적화되고 있다.


2020년 모든 브랜드, 안달, FILA 시리즈 유수 CAGR 는 각각 15-20%, 중2자릿수 30%를 넘어설 것으로 예상된다.


둘째, 2019년 실적 전체가 예상에 부합된다:


(1) 영업이 급증하고, 안달 브랜드, 아프리카타 브랜드 매출이 강해 마케팅 35% 증가했다.


(2) 이익 상승, 소매 업무 기여로(모금리 도매 업무) 증가, 경영 지출은 총영업 비율이 안정되고, 회사의 귀모 순이율이 높아졌다.또 Amer 가 가져올 권익성 투자손익은 6억 5000만 위안의 적자 (그중 2억 원 이하 1회성 인수비용 및 5억 원의 실적 손실 영향을 미칠 것으로 예상된다.Amer 가 미치는 영향을 고려한 뒤 2019사 귀모 순이익이 30% 증가할 것으로 예상된다.


(3) 2019 문점 수: 안달(어린이 포함) 매장은 10400-10500개, FILA KIDS/FILA FUSION)의 문점 전망은 1800-1900개, DESCEENTE 문점 전망은 130-140개, KOLON SPORT 문점 전망은 1770-180개, KINKOW 문점은 90-100개, Sprandi 문점 전망이 1440개에 달한다.


3, 발행 가능 빚 최적화 채무 구조:


(1)회사는 202020년 1월 14일 공지를 발행하며 5년기 10억유로 영수증보증 보증 가능한 빚을 발행해 전주가 105.28 홍콩원/주식 전일매매 시세 40%를 앞둔 최종 거래 협의일 마지막 5개 연간 매매매매매일평균 매매매가 42.7%로, 인수협의 전후 10개 연속 매매매일보다 평균 매매 매매 매가 46.1%를 기록했다.이 계산은 8212.96만 주식을 계기로 공고 날짜가 이미 발행한 지분 총수는 3.04% 로 주식을 이송한 뒤 노박의 주식 2.95% 를 차지했다.채권 발행으로 추정 소득 금액(10.025억 유로) 및 82112.96만 주당 환주 지분 소득 금액은 105.43 홍콩달러로 예상된다.


(2) 추가 자금을 제공하고 채무 구조를 최적화하다.이 채권 발행 소득 금액 총액은 10.025억 유로, 회사는 기존 채무에 재활용 자금 (기존 8.5억 유로대출), 운송 자금 및 기타 일반사 용도로, 재무 원가 개선, 채무 구조를 마련할 예정이다.


4, 안타인 스포츠 핵심 논리: 다브랜드가 지속적으로 낙지, 공급 체인 장벽 안정 향상:


(1) 제품 경로가 전면적이고 다브랜드가 지속적으로 추진된다.회사 산하 제품은 대중(안전 및 안디디디디케이드, Sprand, NBA), 중고단(FILA, KOLN, KINGKOW, AntapluS), 고단(DESCENTE) 브랜드를 포함해 완전한 가격대, 기내 제품은 종합 훈련, 활보, 스키 등 8대 분야를 포함해 제품은 전면적으로 전개됐다.Amer Sports 인수 더 풍부한 회사 브랜드 매트릭스.


(2) 개발이 앞서고, 제품은 끊임없이 소비자 인증을 받았다.연발 절대치 업종에 몰입하고 글로벌 유명 디자이너, 합작 IP 를 도입해 인기몰이를 하고, KT 구두가 제가되며, 아버지가 신발을 발매하면 매진되고, 제품력, 소비자 인정도가 꾸준히 높아지고 있다.


(3) 메인 브랜드 내에서 안정 증가, FILA 고속성장.일련의 채널 개혁을 통해 2014년부터 주 브랜드의 전체가 채널 전체의 속도를 높이고, 소득 성장 주요 구동, 미래 쇼핑센터는 승진점 효율보다 더 높아질 전망이다.FILA 브랜드 2014-2019년 복합 50% 빠른 성장, FILA KIDS, FUSION 매장 확장 및 FILA 대품 동점 상승 전망 브랜드 역시 빠른 속도를 유지하고 있다.


(4) 다방위 마케팅, 브랜드 영향력 칭찬도 높이기.안난은 2009-2022년 중국 올림픽위원회 협력 동반자, 올림픽 팀 수량 24개 업종을 앞서며, 대변인은 톰슨, 장계과 등 해내외 유명 스포츠 스타를 포함한다.FILA 는 2009년부터 중국 홍콩 올림픽에 협찬, 진곤, 고원원, 왕원 등 인기 아이돌, 회사 스포츠, 엔터테인먼트 마케팅 자원이 풍부하고, 브랜드 영향력이 지속적으로 높아졌다.


(5) 내부 조직 개혁, 브랜드 관리 더욱 집중, 협동 작용 점차 향상.2019H1은 소속 브랜드를 전문 스포츠(안디아, 스프랜드), 패션 스포츠(FILA, FILA KIDS, FILA FUSION), 야외 운동(DESCENT, KOLON SPORT) 3개 브랜드 그룹이 모두 독립적인 디자인, 브랜드, 판매 및 판매 직능이 있다.


투자건의에 따르면 방정방복 풍의팀은 2019/2020/2021년 귀모 순이익 54.56/74.90/90.77억원으로 전년 대비 32.98%/37.28%/21.19%, 대응 P/24/20/20, 강추 를 유지하고 있다.


이 단체는 또 다음과 같은 위험을 예상하고 있다.