짧은 중장기적으로 보안Q2 유수 회복

단기:집단이 공공위생 사건에 적극 대응하는 도전.우리 미행판단은 안담그룹(02020)이 현재 소매 도전에 적극 대응해 선착문점에서 영업을 재개하는 동시에 선상 채널 판매 도입을 적극적으로 추진하고 있다.

선 아래: 2월17일까지 회사 40%에 가까운 오프라인 하강점의 영업 회복, 현재 복공 비율이 지속적으로 증가하고, 일부 쇼핑몰 매장 매장 매장 업체는 일정한 임대료 혜택을 확보할 수 있다.온라인 커뮤니티: 우리 미행에 따르면 1월 하순 역세가 폭발한 이래 회사 급속한 호응, 선상 루트를 적극적으로 보급해 팀 고집행력 아래, 천고양이 플래그점, 마이크로상시와 소셜 판매 등을 전면적으로 도입하고 판매를 전환하는 작업을 펼치며 소비자들에게 일정한 할인 혜택을 주고, Q1 전기상 유수가 빠르게 성장할 것으로 예상된다.

중기:업계 통합 속도가 빨라지고, 애드그룹의 핵심 경쟁력이 부각되고 있다.시장의 단기적인 충격은 중반에서 시장의 통합 속도를 높여 집중도가 높아졌다.

1) 제품과 브랜드 차원, 완벽한 제품 기획, 품질 제품 및 마케팅 계획은 수입의 성장의 기초다.애디언은 매년 보증 제품의 전문성(연발 비용율 2~3%)을 개발하고, 애드리브 브랜드 제품은 끊임없이 새롭고 2020년 매월 IP 협력 시리즈가 출시되고 있다(현재 용주 초연명 시리즈를 내놓고 있다.회사 다사 브랜드 구성 아래 FILA 브랜드 성인복/kids/fusion/athlete 여러 시리즈가 빠르게 발전하고, 디상특 등 브랜드는 2022년 동계올림픽 도래에 따라 좋은 발전풍구를 맞출 수 있다.

2) 채널 차원, 한편으로는 중소형 가맹상들이 난관 및 장기 운행 안정을 필요로 브랜드상들이 지원하고 있으며, 또 한 편으로는 브랜드 선상 채널의 전기 레이아웃, 선두기업의 장점이 뚜렷하다.안보 브랜드는 장기간 협력 양질 가맹상 체계를 가지고 있으며, 회사의 경영성 현금 흐름이 안정되어 가맹상들에게 필요한 지지를 줄 수 있다.이외에도 안테이션 채널은 지난 몇 년 빠르게 발전하고, 전기 채널 수입은 20% 에 육박하는 것보다 20% 에 육박하고, 전기 업체들이 성숙해 높은 집행력을 갖추고 있다.우리는 2021년 회사 애드디션 브랜드와 FILA 브랜드의 유수는 여전히 두 자릿수 / 30% 가량 증가할 것으로 예상된다.

장기: 국제화 프로세스 추진, Amer 그룹은 장기적인 발전 계획을 갖추고 있다.회사는 앞으로 5년간 Amer 그룹의'대브랜드, 큰 채널, 한나라'전략을 제시하고, Arc'teryx, 샐러몬과 윌슨 3대 브랜드를 10억유로로 발전시켜 더욱 초점 신발 분야에 초점을 맞추고, 제품 전문 야외 운동에서 야외 생활운동으로 확대해야 하며, 전체 미래 5년간 amer 그룹은 수입 CAGR 10%15%로, 효율을 높이는 기초상 정리성을 실현할 것이다.률의 상승.

투자 건의.안보그룹은 이미 글로벌화 운영 운동화의 트레이더 회사로 떠올랐고 현재 다브랜드의 전략이 급속히 발전하고 있다.공공 위생 사건이 단기적인 영향을 미칠 경우 2-3월수입이 상대적으로 적고, 1월 유수가 안정적으로 증가하고 있으며, 그룹 2020년 Q1 유수 20% 정도 감소할 것으로 예상된다. 만약 3-4월 통제되면 Q2 그룹의 흐름이 2자릿수 증가로 회복될 수 있으며, 정상연분 Q1/Q2 유수는 25%보다 20%가량, 2020/2021년 수입을 조정할 것으로 예상된다.380.6/472억8억원(410.8/496억원)으로 귀모 순이익은 63.1/81억6억원으로 예상했다.현재 주가는 62.65 홍콩달러로 2020년 PE24 배로 매입등급을 유지하고 있다.

위험 힌트: 역세의 지속 범위 및 시간 초과, 단말기 수요 하락, 다브랜드와 해외 업무가 불순, 인민폐 환율 변동 실적 파동.