2020년 아크릴 반년보: 수요 위축으로 공급 과잉 아크릴 가격 사상 최저

2020년은 아크릴업종에 있어서 어려운 한해였다. 상반년에 전 세계 돌발적인 전염병으로 수요가 대폭 줄어들면서 아크릴공급과잉국면이 앞당겨졌다.년초부터 아크릴아크릴가격이 대폭 다이빙되고 기업이 지속적으로 결손을 보고 대면적의 감산을 하면서 공급측의 주도발언권이 약화되였다.하반기에는 저장석유화학의 새로운 생산능력이 투입됨에 따라 공급과 수요의 모순이 한층 더 고조될 것이다.

1. 전염병으로 인한 수요 위축 아크릴로니트릴 가격 사상 최저

2020년 아크릴 공급 과잉 예상이 오래됐지만 전 세계 전염병 기습으로 수요가 위축되면서 공급 과잉 국면이 가중되고 있다.상반기 아크릴로니트릴 국내 시장 가격 평균치는 톤당 8445위안으로 전년 동기 대비 36.23% 하락했는데, 그 중 최저치는 4월에 톤당 6300원이었고, 최고치는 연초 수준인 톤당 11000원이었다.1-4월에는 국내외 전염병의 영향으로 하류수요가 대폭 축소되였다.ABS、아크릴과 아크릴아미드 등 3대 하류업종의 착공이 모두 뚜렷이 하락하여 아크릴아크릴가격이 일방적으로 지속적으로 하락하고 기업의 리윤도 큰 타격을 받았다.5월부터 아크릴로니트릴은 각 기업이 생산제한조치를 취하여 업종가동률이 60% 이하로 내려갔고 이와 동시에 국내수요가 회복되고 공급과 수요면이 개선되였으며 아크릴로니트릴가격도 바닥을 치고 반등하여 6월말까지 가격이 톤당 8500원으로 반등하였다.

그림 1 중국 아크릴 시장 가격 추세도

2. 공급과잉 아크릴로니트릴 기업 재고 신기록

2020년 상반기 국내 아크릴로니트릴의 유효생산능력은 224만 9000톤/년으로 2019년 같은 기간에 비해 26만톤, 증가폭은 13.07% 이다.상반기 총 생산량은 99만9800t으로 2019년 같은 기간보다 2만2300t 증가했고 증가폭은 2.29% 였다.생산량 증가폭이 현저히 낮은 것은 주로 수요 위축으로 인한 공급 과잉으로 2분기 아크릴 제조업체가 생산 적자 국면에서 집중적으로 생산을 제한했기 때문이다.

그림 2 2019-2020년 아크릴 생산량 및 착공 변화 대비

2020년 상반기 국내 아크릴로니트릴 업계 평균 가동률은 73.73% 로 2019년 같은 기간보다 6.68% 포인트 하락했다.이 중 5월 가동률은 2019년 5월 가동률보다 36%포인트 하락한 55% 안팎으로 가장 낮았다.

그림 3 2019-2020년 아크릴 재고 데이터 비교

공급과잉의 배경하에 아크릴로니트릴기업의 재고도 재빨리 상승하여 3월에 기업이 사회재고량을 더하면 심지어 7만톤수준을 돌파하였지만 예년의 같은 시기 재고수준은 기본적으로 3만톤 안팎을 유지하였다.

3. 수요 동기대비 축소 아크릴 가동률 대폭 하락

1월 하순부터 국내 전염병이 만연되면서 단말기 대부분 업종의 착공이 정지상태에 접근했다.아크릴로니트릴 주력 하류인 아크릴 및 ABS 등의 조업도 점차 감소해 2월 전체 부하가 50% 안팎에 그쳤다.그후 비록 국내수요가 점차 회복되였지만 국외전염병이 폭발하여 대외무역주문이 대폭 줄어들었다. 특히 아크릴단말기방직수요가 부진하여 아크릴업종의 착공이 3월에 잠시 제고된후 4월에 30% 미만으로 내려갔다.아울러 폴리아크릴아마이드 제품도 국외 유전 분야 수요 위축으로 수출 주문이 줄면서 업계 가동률도 60% 이하로 떨어졌다.그러나 ABS 업계의 착공이 점차 반등하여 5~6월에 95% 이상의 높은 가동률을 유지한 것도 당기 아크릴 가격이 바닥을 치고 반등하는 것을 지탱하는 주요 동력이다.상반기 아크릴 분야가 아크릴 하류에서 차지하는 소비 비율은 21% 정도에 불과해 지난해 같은 기간보다 4% 포인트 하락했고 ABS 업종의 소비 비중은 40% 를 유지했으며 아크릴아미드 업종의 소비 비중은 20% 를 유지했다.

그림 4 아크릴 3대 하류 업계 착공 변화

4. 아크릴로니트릴 수입 동기대비 감소수출량 확대

2020년 상반기 아크릴 수입 총량은 12만7천t으로 2019년 같은 기간보다 27.59% 감소할 것으로 예상됐다.수출량은 3만4400t으로 2019년 같은 기간보다 310% 증가했다.국내 수요가 위축된 것은 수입량이 대폭 감소하는 주요 원인이며, 동시에 가격이 폭락했기 때문에 국내외 각 기업의 생산 이윤이 심각하게 압축되었고, 수입품 가격도 차익 실현 공간이 부족하다.수출량 상승은 국내 공급 과잉의 직접적인 자극을 받는다. 특히 1~4월 수출량이 집중돼 제품이 주로 한국과 인도로 보내진다.

표 1 2020년 상반기 중국 아크릴 수출입량 통계표

5. 하반기 새로운 생산능력 투입 아크릴로니트릴 난국

2020년 하반기의 가장 큰 악재는 저장석유화학의 새로운 생산능력 투입에서 비롯되어 아크릴로니트릴 업계가 철저히 과잉 국면에 빠지게 될 것이며, 하류 수요는 뚜렷한 성장 공간이 없기 때문에 대부분의 시간 동안 가격은 여전히 원가선 부근을 맴돌고 있으며, 주류 가격은 톤당 7000~9000위안 사이일 것으로 예상된다.

1. 절강 석유화학 신규 생산능력 투입 아크릴 공급 과잉 지속

절강석유화학 26만톤의 아크릴아크릴신장은 6월 23일에 정식으로 재료를 투입하고 7월에 정식으로 대외에 판매하였다.이로써 국내 아크릴 유효 총생산능력은 이미 연간 250만 9천 톤에 달했고, 2019년 국내 아크릴 제품의 총 수요량도 220만 톤 정도에 불과하며, 2020년에는 전염병의 영향으로 수요량 증가폭이 억제될 것으로 예상되며, 심지어 위축 상태까지 나타날 가능성이 있다.이렇게 보면 2020년 하반기 국내 아크릴 공급 과잉 국면이 가중될 것으로 보인다.또한 외곽 형세가 복잡하고 아크릴 제품 수출에도 저항이 존재하지만 중국은 세계 최대의 소비 시장으로서 수입품으로부터의 충격 예상이 여전히 남아 있다.

그림 5 아크릴 산업 수급 데이터 통계

공급 과잉 상황에서 2020년 하반기에도 국내 아크릴 생산업체들은 여전히 감산 움직임을 보일 것으로 예상된다.특히 원료를 외채해야 하는 일부 생산업체로서는 원가압력도 착공부하를 낮추거나 심지어 주차를 강요하게 된다.하반기 아크릴로니트릴 업계 가동률은 80% 부근으로 떨어질 것으로 예상된다.

2. 다운스트림 업계 규모 안정 수요 증가 공간 제한

하반기 아크릴로니트릴 3대 하류업종은 모두 새로 증가된 생산능력투입계획이 없으며 전반 업종규모는 안정될것으로 예상된다.또한 가동률로 볼 때 실제 수요는 ABS 업계가 여전히 90% 이상의 높은 부하를 유지할 수 있을 것으로 예상되며, 아크릴아미드 기업은 7~8월 생산 및 소비 비수기를 거친 후 업계 가동률도 점차 60% 이상으로 높아질 것이다.그러나 아크릴업종에는 여전히 변수가 존재하는데 외곽전염병이 반복되고 대외무역주문이 질질 끌면서 회복되지 못하고 하류방적 등 업종이 효과적으로 호전되기 어려우며 아크릴수요도 예상이 좋지 않다.그러나 비용 측면에서 볼 때, 아크릴로니트릴은 생산능력 과잉으로 인해 올해 가격이 오랫동안 낮은 수준에 머물 것이기 때문에 아크릴 제품의 가격과 대체품 경쟁력도 상응하여 강화될 것이며, 하반기 아크릴 업계의 전체 가동률은 작년 동기 대비 약간 높을 것으로 예상되지만, 전체 성장 공간은 여전히 제한적이다.

3. 원가압력은 여전히 아크릴로니트릴제품의 리윤상황이 호전되기 어려울것으로 예상된다

하반기에는 원료인 프로필렌 가격이 여전히 높은 수준의 운행을 유지할 것으로 예상되며, 3분기 수요 성수기 기간에는 상승 리듬을 이어갈 확률이 높다.그러나 다운스트림 원가 압력이 비교적 큰 데다 새로운 생산능력 계획이 투입된 것을 고려할 때 4분기 프로필렌 가격은 하락세를 보일 것으로 예상된다.하반기에 프로필렌 가격이 계속 상승할 여지는 제한적일 것으로 예상되지만, 또한 폭락 위험도 없으며, 시장 전체가 흔들리는 정리 모습을 유지할 것이다.아크릴로니트릴에 대해 말하면 아크릴6000~7000원/톤의 가격대는 아크릴로니트릴가격이 적어도 8000~9000원/톤을 유지해야만 손익균형을 유지할수 있다는것을 의미한다.따라서 공급 과잉으로 아크릴로니트릴 가격이 계속 약세를 보일 것이지만 원가 압력에도 깊이 하락할 가능성은 없다.