중앙 기업 전문화 재 편 풍운 재기: 톈 산 주식 천 억 합병 '중국 신 진흙' 으로 변신

3 월 2 일 저녁 에 톈 산 주식 (000887.SZ) 은 48 건의 공 고 를 연이어 발표 했다. 주식 발행 과 현금 지급 방식 으로 중국 건축 자재 등 26 명의 거래 업 체 에 중 련 시멘트 100% 지분, 남방 시멘트 99.9274% 지분, 서남 시멘트 95.7166% 지분 과 중 재 시멘트 100% 지분 등 자산 을 구 매 하여 가격 981.4 억 위안 을 지불 할 계획 이다.

특히 이 방안 이 최종 적 으로 심 사 를 통과 하면 투자 유치 뱀 구 (1458 억 원) 와 창 장 전력 (1043 억 원) 에 이 어 A 주 사상 세 번 째 로 큰 인수 합병 안 이 된다.이 는 중국 건축 자재 그룹 이 산하 시멘트 업무 전문화 재 편 을 실현 하 는 중대 한 절차 이기 도 하 다.

3 월 3 일 톈 산 주식 주가 가 개장 하여 18. 58 위안 / 주 를 제시 하 였 으 며, 이후 상승폭 이 다소 떨 어 졌 고, 파장 은 6.63% 올 라 18.01 위안 을 제시 하 였 다.중국 건축 자재 (0333. HK) 는 12. 16 홍콩 달러 / 주 를 보 냈 고 하락폭 은 약 3.2% 였 다.

A 주, '시멘트 형님' 주인 바 꾸 기.

이번 거래 가 완 성 된 후에 톈 산 주식 의 시멘트 생산 능력 은 엄 청 난 양의 상승 을 이 루 었 고 총 생산 능력 은 약 4.3 억 톤 / 년 으로 향상 되 었 으 며 시멘트 가공품 생산 능력 은 약 3 억 톤 / 년 으로 향상 되 었 고 상품 콘크리트 생산 능력 은 4 억 입방미터 / 년 이상으로 향상 되 었 다.

소라 시멘트 (600585 SH) 이전 공고 에 따 르 면 이 회 사 는 가공품 생산 능력 이 2.59 억 톤, 시멘트 생산 능력 은 3 억 66 만 톤, 합병 후의 톈 산 시멘트 는 시멘트 생산량 에서 소라 시멘트 를 초과 하여 A 주 '시멘트 의 왕' 이 되 고 중국 시멘트 생산량 이 가장 많은 기업 이다.

공 고 된 구체 적 인 평가 결과 에 따 르 면 중 련 시멘트 목표 자산 은 219.6 억 위안, 남방 시멘트 목표 자산 은 487.7 억 위안, 서남 시멘트 목표 자산 은 160.89 억 위안, 중 재 시멘트 목표 자산 은 113.2 억 위안 에 낙찰 되 었 다.

지불 해 야 할 총 가격 은 981.4 억 위안 중 941.71 억 위안 대 가 는 톈 산 주식 에서 주식 을 발행 하 는 형식 으로 지불 하고 39.71 억 원 대 가 는 현금 으로 지불한다.협상 을 통 해 톈 산 주식 의 이번 발행 주식 의 가격 은 13.38 위안 이 고 발행 주식 의 수량 은 모두 70.38 억 주 이다.

한편, 중국 건축 자재 외 에 거래 대상 은 농 은 투자 와 외환 거래 투 자 를 포함한다. 농 은 투 자 는 서남 시멘트 3.58295% 의 지분 과 남방 시멘트 4.60172% 의 지분 을 가지 고 있 고 외환 투 자 는 남방 시멘트 2.30086% 의 지분 을 가진다.

이번 인수 전에 중국 건축 자 재 는 톈 산 주식 4 억 81 만 주 를 가지 고 있 었 고 지분 비율 은 45.87% 였 다.이번 인수 가 완 료 된 후 중국 건축 자 재 는 톈 산 주식 70.77 억 주 를 보유 하고 있 으 며, 부대 모집 자금 을 고려 하지 않 은 상태 에서 지분 비율 은 87.51% 이다.

그 렇 기 때문에 상장 회사 의 통제 권 은 변화 가 없 었 고 지주 주 주 는 중국 건축 자재 이 며 최종 적 으로 실제 통제 인 은 국무원 국자 위 이다.

2020 년 7 월 에 톈 산 주식 은 상장 정지 공 고 를 발표 하여 동업 경쟁 문 제 를 해결 하기 위해 중국 건축 자재 와 중대 한 자산 재 편 과 관련 된 사 안 을 계획 하고 있다 고 밝 혔 다. 논증 목표 자산 은 중 련 시멘트, 남방 시멘트, 북방 시멘트, 서남 시멘트, 중 재 시멘트 지분 등 을 포함 하여 중국 건축 자재 에 속 하 는 시멘트 자산 을 통합 시 키 는 것 이다.

그해 8 월 에 회 사 는 중 련 시멘트, 남방 시멘트, 서남 시멘트 와 중 재 시멘트 에 대한 지분 매입 계획 을 다시 발표 했다.결국 재 편 을 실현 한 중국 건축 자재 산하 시멘트 자산 은 중 련 시멘트, 남방 시멘트 와 서남 시멘트 다.

후속 재조합 추측

세계 1 위의 시멘트 생산 기업 인 중국 건축 자재 로 서 시멘트 자산 을 재 편 하 겠 다 는 생각 은 이미 갖 고 있다.

2016 년 에 중국 건축 자재 그룹 유한 공 사 는 중국 중 자재 그룹 유한 공사 와 베 이 징 에서 재 구성 대 회 를 개 최 했 고 두 회 사 를 합병 하여 재 구성 하여 중국 건축 자재 그룹 유한 공 사 를 정식 적 으로 설립 했다.그 당시 에 회사 회장 인 송지 평 에 따 르 면 새 회 사 는 질서 있 게 재 구성 을 추진 하고 홍 리 를 통합 시킨다. '신 그룹 은 자원 배분 을 최적화 하고 같은 업무 자원 을 통합 시 키 는 기본 적 인 방법 에 따라 우세 한 기업 을 주체 로 하여 상장 회 사 를 설립 하 는 것 을 목표 로 하고 동종 업계 의 경쟁 을 피하 고 관련 거래 를 규범화 하 는 것 을 원칙 으로 전문화 재 편 을 실시 할 것 이다.'

이번 톈 산 주식 재 편 은 중국 건축 자재 시멘트 사업 분야 전문화 재 편 의 중요 한 단계 가 될 것 이다.

중국 건축 자재 에 따 르 면 재 편 은 양질 의 자원 을 통합 시 키 고 회사 가 시멘트 업계 에서 앞장 서 는 지 위 를 공 고 히 하 는 데 유리 하 며 본사 부속 회사 간 의 시멘트 업무 분야 에서 의 동업 경쟁 을 해결 하도록 추진한다.

"이번에 3 개 회사 만 재 편 된 주요 원인 은 텐 산 주식 이 상장 플랫폼 으로서 의 체 량 이 부족 하기 때 문 입 니 다."중국 건축 자 재 를 잘 아 는 한 인 사 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 "톈 산 주식 의 시가 가 상대 적 으로 합 리 적 인 수준 으로 회 복 된 후에 주식 할당 등 조작 방식 을 통 해 다른 자산 을 넣 는 것 이 비교적 합 리 적 인 방법" 이 라 고 말 했다.

현재 중국 건축 자재 가 보유 하고 있 는 다른 시멘트 자산 은 북방 시멘트, 닝 샤 건축 자재, 기 련 산, 상 봉 시멘트 와 산수 시멘트 를 포함한다.그 중 주식 보유 비율 이 50% 를 넘 는 것 은 북방 시멘트 다.

지난 몇 년 동안 중국 건축 자 재 는 공동 재 편 전략 을 관철 시 켰 고 화동, 동북 과 서남 지역 에서 시멘트 공장 의 인수 합병 을 실시 하여 남방 시멘트, 북방 시멘트 와 서남 시멘트 를 연이어 설립 했 고 2017 년 에 중 재 시멘트 를 합병 했다.

그 동안 중국 건축 자 재 는 주주 권 과 전략 적 협력 을 통 해 소라, 아시아 시멘트, 금 우, 아 태, 산수, 진흙, 동 력 시멘트, 푸 젠 시멘트, 만년청, 첨 봉 시멘트, 상봉 시멘트 등 각 지역 의 시멘트 와 지역 협력 의향 을 달성 하고 2005 년 에 업계 신병 들 이 업계 의 선두 에 섰 다.

"시멘트 업 계 는 비교적 강 한 지역 특성 을 가지 고 지역 통제 능력 에 대한 요구 가 비교적 강 한 업 종이 다."이 관계 자 는 "최근 몇 년 동안 중국 건축 자재 의 감 소량 교환 이 점차적으로 완성 되 고 있 고 그 효율 도 점점 높 아 질 것 이다. 그러나 현재 로 서 는 시장 이 건축 자재 에 대해 합 리 적 인 평가 치 에 대한 인식 이 없다" 고 말 했다.

1 분기 공급 과 수요 가 2 약 하 다.

올해 1 - 2 월 에 시멘트 시장 은 비수기 에 접어 들 었 고 겨울 에 시공 이 줄 어 들 었 으 며 설 전 하류 에 도 조기 휴업 을 하고 노동자 들 이 일찍 귀향 하 는 상황 이 있 었 다.1 월 말 부터 수요 가 빠르게 줄 어 들 기 시작 해 정월 대 보름 전 까지 뚜렷 한 회복 이 없 었 다.

탁 창 정보 에 따 르 면 1 월 전국 시멘트 연마기 가동 부 하 률 은 평균 37% 이 고 2 월 의 평균 값 은 10% 이다.공급 업 체 의 측면 에서 볼 때, 북방 지역 은 작년 11 월 부터 잇달아 생산 차질 을 빚 기 시 작 했 고, 공급 업 체 는 긴박 해 지기 시 작 했 으 며, 남방 성의 오봉 생산 은 1 월 중 하순 에 시작 되 었 다.

전국 시멘트 가공품 창고 의 평균 수 치 는 설 전과 설 후 2 주 동안 60% 를 넘 고, 기타 시간 은 55% - 58% 사이 로 전년 평균 수준 보다 약간 낮다.

그러나 공급 업 체 의 변화 가 2021 년 시멘트 가격 추이 에 미 친 영향 은 수요 보다 클 것 이다.제한 을 받 아 새로 생산 하 는 능력 이 아직도 비교적 많 고 지역성 집중 이 존재 하 며 남방 지역 이 차지 하 는 비례 가 현저히 높다.이것 은 일부 성의 경쟁 압력 을 증가 시 켜 가격 이 하 행 위험 에 직면 하 게 할 것 이다.왕 기 탁 창 정보 분석가 가 말 했다.

1 분기 시멘트 시장 이 공급 과 수요 가 2 약 한 상 태 를 보이 기 때문에 피 오 42.5 벌 크 시멘트 는 전국 평균 가격 이 1 월 초 436 위안 / 톤 에서 2 월 말 413 위안 으로 떨 어 졌 다.

2 월 말 현재 전국 신형 건식 가공 라인 의 연간 생산 능력 은 17 억 7400 만 톤 이다.가공품 선 128 개 를 건설 할 예정 이 며 연간 생산 능력 은 약 2 억 톤 이 며, 이 중 42 개 는 2021 년 내 에 생산 에 들 어 갈 계획 이 며, 연간 생산 능력 은 약 6800 만 톤 이다.2021 년 가공품 라인 42 개, 연간 생산 능력 3460 만 톤.2021 년 시멘트 생산 능력 의 순 증 가 는 3400 만 톤 에 가 깝 고, 새로 증가 한 생산 능력 은 대부분 연말 에 생산 에 들 어 갈 것 으로 예상 된다.

"2021 년 시멘트 수 요 는 24.43 억 톤 이 고 연 3% 증가 하 며 전염병 발생 후 주기 에 들 어 갈 것 으로 예측 합 니 다."2020 년 에 인 프 라 투자 코드 를 추가 하면 2021 년 에 실질 적 인 착공 건설 이 계속 추진 되 고 인 프 라 시설 의 수요 가 현저히 높 아 질 것 이다."2020 년 하반기 부동산 새 착공 상황 이 호전 되면 서 2021 년 부동산 공사 수요 도 높 아 질 것" 이 라 고 말 했다.왕 기 는 말 했다.

그 밖 에 2021 년 에 반 독점 의 강도 가 현저히 높 아 지면 서 시멘트 기업 은 가격 을 책 정 하 는 데 어느 정도 제약 을 받 고 심지어 성수기 에 가격 이 오 르 는 공간 에 영향 을 줄 수 있다.

"수요 가 비교적 강 한 성장 기 대 를 가지 기 때문에 이런 중점 프로젝트 에 집중 한 국부 시장 가격 은 큰 폭 으로 반등 할 가능성 이 있 고 가격 은 2019 년 의 높 은 수준 으로 돌아 갈 수 있다."왕 기 는 "전국 가격 을 놓 고 보면 화동 등 수입 형 시장 성수기 의 가격 상승 폭 은 커 질 것 으로 예상 되 지만 북 한 자원 이 남하 하 하 는 추 세 는 계속 강 화 될 것 으로 보 여 비수기 의 가격 하락 을 가속 화하 고 있 으 며, 올 해 는 비수기 의 가격 차 가 커 질 것" 이 라 고 말 했다.