米邦服飾研究速報

2010/6/29 12:21:00 42

【報告概要】

1.新ブランドMCはリズムを調整し、投入生産比率は明らかに改善される。

会社の新ブランドは08年に発売されました。

直営ネットワーク

急速な拡大のため、関連販売費が大幅に増加し、昨年のMCブランドチャネルの建設には5億元ぐらいの費用がかかり、チーム建設には4000万元ぐらいの費用がかかり、ブランド宣伝には4000万元ぐらいの費用がかかり、収入は3.6億元ぐらいに貢献しました。

会社は今後MCブランドの投資を鈍化させ、適時に加盟業者を導入する予定で、近年の収入は50%以上の伸びを維持し、販売費用率は低下する見込みです。

2.古いブランドMBがまた輝き続ける。

古いブランドのMBポジショニングエリアの重心の高い市場の見通し（詳しくは紡織服装業界の特定テーマ報告：「レベルアップ」における投資ロジック）と今年の「こぶし製品」の登場後の良好な見通しに基づいて、この古いブランドは今後も急速な成長を続けていくと考えています。今、来年の収入は25%以上の成長速度を維持できると予想しています。

運営効率

デザイン能力の向上とともに、徐々に向上していきます。

利益予測

投資格付け：上記の分析によると、私達は会社の10-12年のEPSがそれぞれ0.67、1.22、1.81元であると予想しています。会社のブランド力の優位性と将来の経営戦略及びブランドの位置付けエリアの消費能力に対する楽観に基づいて、30-35倍のPEを与えるべきだと思います。