鄂武商は董事会決議公告を発表し、「回収」武広

＜p＞近日、武漢＜a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp」＞小売業＜a＞が再び注目を集め、武漢広場の経営権の回収が業界のホットな話題となっています。

鄂武商は董事会決議公告を発表し、武漢広場管理有限公司は満期になって清算し、もう経営を継続しない。

武漢広場の合資運営の歴史は或いは終わります。

これは、20年間の合弁事業を経て、武漢広場の経営権が全面的に「回帰」する可能性があるという意味です。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞優れたビジネス環境＜/strong＞＜p＞

＜p＞武漢は中国の核心に位置し、長江、京広の二つの交通座標を占めています。昔から「九省街道」で、商業が盛んです。

長年の発展により、武漢の商業構造は基本的に漢口、漢陽、武昌の各主要な商業圏を形成しています。

漢口核心区は主に大道金融区、解放大道商業区と王家基壇中央商務区を建設することを含みます。

その中の王家基壇中央商務区は武漢市の都市建設の重点プロジェクトの一つで、「第11次5カ年計画」で重点的に建設された武漢市五大機能区の一つです。

漢口核心区内の解放大道沿線は武漢市の伝統的な商業地区で、商業雰囲気が成熟して集中しています。産業支持も商業を中心にしています。武漢広場はここにあります。

武漢広場は漢口航空路の立体交差橋の東側にあり、解放大道に隣接し、三つの高くそびえる百貨店ビルが隣に立っています。

この武漢の最もにぎやかな商店街の平日の車と馬の竜、人の流れはシャトルのようです。

＜/p＞

＜p＞武漢広場は1996年に正式に対外営業を開始しました。武漢広場は武商集団（武商集団株式有限公司、すなわち鄂武商）の核心資産で、当初は香港資本と協力して武漢広場を運営していました。

一つは、香港と内陸の百貨業の運営管理レベルの差が大きいので、香港資本の導入は武漢広場の全体的な運営水準の向上に有利です。

1993年12月29日、武商集団株式有限公司と香港庄勝グループ傘下の子会社である香港国際管理有限公司が合弁で武漢広場管理有限公司を設立し、武漢広場を合弁で運営しています。

武漢広場全体の経営面積は8万平方メートルに達し、華中地区のショッピング、娯楽、飲食、ビジネス、レジャー、文化を一体に集めた豪華ショッピングセンターです。

武漢広場管理有限公司の登録資本金は2100万ドルで、その中：武商集団は1071万ドルを出資して、総資本金の51%を占めて、香港国際管理有限公司は1029万ドルを出資して、総資本金の49%を占めます。

双方の合弁期間は20年で、2013年12月29日までです。

武漢広場管理有限公司は、鄂武商に賃貸する方式を採用しています。

＜a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp」＞オ武商＜a＞武広管理会社から年間の投資収益を享受するだけでなく、一部のレンタル料も取得する。

＜/p＞

＜p＞20年来、武漢広場の運営は大きな成功を収めました。武商集団の公式サイトからの資料によると、「武漢広場は1996年の開業以来、連続して全国小売単体の経済効果でチャンピオンの座を獲得し、中国小売業の新記録を作りました。」

同時に、鄂武商の最も核心の資産として、武漢広場も上場会社の最も重要な利潤源になります。

最新の財務諸表によると、2013年9月末現在、武漢広場の総資産は81,378.44万元で、鄂武商の総資産の6.80%を占めています。純資産は37,977.98万元で、鄂武商の51%の持分比率で計算して、会社の純資産の6.99%を占めています。1-9月の武漢広場の営業収入は209,754.55万元で、鄂武商の営業収入の17.11%を占めています。

武漢広場は鄂武商の純利益に対して貢献した比率が販売収入の比率よりはるかに高いです。武漢広場は鄂武商の収益力が強い核心資産です。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞収益に注目した経営権の回帰＜/strong＞＜p＞

＜p＞＜a href=“//www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”合弁経営＜a＞の20年間の過程で、武漢広場は麗しい業績を作り出し、資本の無情な角力を目撃しました。

＜/p＞

＜p＞経営権復帰案は武漢広場では初めてではなく、武商集団株式有限公司の筆頭株主である銀泰百貨店グループが2006年に提案した。

その時の導火線は賃料引き上げの論争で、2006年9月、当時すでにオウバオの第二の株主に躍り出ていた銀泰百貨が、オバオの臨時株主総会を開催することを提案し、武漢広場に対する「テナント提案」を採択しました。

もし武広公司がこの価格引上げ案件を実行しないなら、鄂武商は不動産を自主経営に回収します。

争議は最終的に2008年の武漢中庭で裁決され、武漢広場の年間賃貸料はレンタル後、元の議案の中の2.17億元から1.5億元に減少しました。

＜/p＞

＜p＞しかし論争が引き起こした収益に対する関心はそれで終わっておらず、合資モードに制限され、鄂武商が武漢広場から獲得した収益はまだ限られている。

2012年を例にとって、去年の通年の武漢広場の純利益は2.4億元でしたが、鄂武商は51%の持分比率で、約1.2億の純利益しか得られませんでした。

＜/p＞

＜p＞武漢広場の経営権を回収することは、鄂武商にとって非常に意義があります。

マクロ経済の減速と市場競争の激化の二重の挟撃の下で、武広管理会社の収益成長率は2012年に下降傾向が現れましたが、すぐに転機を迎えました。

2013年前の第3四半期に、武広管理会社は営業収入20.98億元を実現し、収益は更に2.1億元に達した。

年末は消費繁忙期に属するため、以前の3四半期の平均7000万元の単四半期の売上高は保守的に見積もっていましたが、今年の通年の武広管理会社の収益は2.8億元に達する見込みがあり、前年同期比の伸び率は15.23%に達する見込みで、再び快速成長軌道に戻ります。

武漢広場の経営権の回収について、業界は上場会社に有利だという認識で一致しました。

＜/p＞

＜p＞「武広管理会社を順調に清算できれば、上場会社が不動産を回収して自営に用い、現在の武漢広場の収益力予測をもとに、収入の伸びが10%になると仮定し、純金利は2012年の8.8%の水準を参考にすれば、武漢広場の2014年の純利益貢献は4.05億元に増加すると予想される。同時に、親会社が1.65億元の家賃収入を減らすことを考慮して、この部分のレンタル業務の純金利は約50%で、全体の業績に影響があると仮定する。

長江証券小売研究員は分析して指摘した。

＜/p＞

＜p＞武漢広場は合弁の運営モードを取っていますが、20年近くの発展を経て、その管理チームは基本的に武家集団の人がコントロールしています。

また、内外の資本税率の統一に従って、既存の合資モードの税率の優遇が次第に弱まりました。

武商集団と香港側の合弁の必要性が弱まっている。

20年の合資運営権の期限が切れるにつれて、鄂武商は武漢広場の経営権を回収するのも当然です。

合弁の運営期限が近づくにつれて、武漢広場の行方をめぐって、投資家の注目の的となっている。

＜/p＞

＜p＞これに関連するもう一つの背景は、鄂武商第二大株主の銀泰百貨の減持と数名の取締役が取締役会を脱退し、銀泰百貨の「フェードアウト」鄂武商のコントロールの態勢が次第に強化され、資本市場の注目を集めている鄂武商の株権争いもしばらくの間報告されています。

このような背景の下で、鄂武商は全面的にプラスし始めました。

鄂武商は董事会が決議を採択し、香港国際管理有限公司と合弁で設立した武漢広場管理有限公司の合弁期限は2013年12月29日で満期となり、武広管理会社が満期になったら清算を行い、継続経営を停止すると発表しました。

しかし、この決議は株主総会で採決する必要があります。

取締役会決議が株主総会で採決されれば、武漢広場の経営権は徹底的に鄂武商に回収され、武漢広場のこの部分の核心資産は鄂武商の利益に対してさらに貢献します。

＜/p＞