진비군: 이번 주식시장의 폭등한 수수께끼를 벗기다

첫째, 경제 개혁의 큰 배경은 주식시장의 폭발적인 기초를 만드는 것이다.

지금까지

개혁 차원에는 아무런 영역도 언급되지 않았다.

전기개혁, 최근에는 몇 달 전 5대 전력그룹 연명 상서국무원이 전기개혁을 막고 상황이 크게 달라졌기 때문에 반부만 되면 이익그룹이 흔들리고 개혁이 순조롭게 될 것이라고 할 수 있다.

여러 개혁 분야에 이미 서광이 나타났다.

상해 항구통, 신기한 약 처방, 어릴 적부터 상해 항구와 미래의 깊은 항통, 광범위한 국제 자본 배경을 가진 홍콩은 A 주식에 신선한 혈액을 입력하였으며, 대처에서 말하자면, 사실 상해 항구통 또는 심항 통에 대해 자금 통제를 할 수 있고, 더 큰 방면으로 상해 교류소와 세계의 주요 국가를 설립할 수 있는 ‘ 상해 X 통 ’ ’ ‘ 깊이 X 통 ’ ’ ’ ’, 이러한 조치는 이미 시장화 특징을 갖추고 있으며, 중국 A 주가 국제화로 나아가는 기본 단계이다.

외부 자금뿐만 아니라 중국 사회자금을 주식시장에 끌어들이고 있으며 특히 자금을 점용하는 거대한 부동산 시장에서 퇴출한 뒤, 이 거액의 자금은 가격에 흡인력을 갖춘 A 주식을 더욱 봤다.

국가가 보험자금을 이끌어 시장에 들어오는 것도 중요한 원인이다.

필자는 초기 평론에서 미국의 보험자금도 지금의 배경 아래 주식시장에 진출한 것으로 알려졌고, 이때부터 더이상 수입불능의 부담을 짊어지지 않았다고 지적했다.

보험자금이 몰수하여 야기된 주식시장의 안정과 최근에는 항공모급 주식의 상승에 대해 중요한 역할을 했다고 할 수 있다.

셋째, 이번 정부가 추진한 직원들의 지주 제도는 일반 기업 직원들의 적극성을 자극했다.

종업원 지주 제도는 일반 직원들이 이처럼 저가 지분을 받게 하고 상장회사 지권격려제까지, 일반 직원들은 이미 ‘원시주 ’의 달콤함을 누릴 수 있었고, 미래 주가가 상승하면서 상장업체 상장업체 상부유해지고, 더 큰 의미는 중등 소득 함정에 우회하고, 금령, 화이트칼라 계층이 중산단계에 들어섰다.

넷째, 국기업의 개혁은 중대한 기회를 가져왔다.

중석화에서 국기업개혁 제1총을 시작으로 국기업의 상장회사들은 계속해서 개혁 방안을 발표하고, 민자가 국기업에 들어가도록 허용하고, 현재 초저한 주가를 끌어들이며 사회적 대량의 민간자본이 국기업에 진출해 특유의 중국특유의 혼합업체를 형성하였다.

국기업의 자금, 기술, 관리 실력, 민간 자본의 융통성, 새로 탄생한 혼합제 기업은 더욱 활력과 경쟁력을 가진다.

거대한 민간 자본도 주가의 상승을 직접적으로 추진했다.

(본문작가 진위군 학과 직업 투자자, 화보 특약 연구원, 20년 주식과 선물 투자 경험)

다섯째, 전통 +기술 혁신 경제 활력 촉진

이번 정부는 최근 기술 혁신을 추진하고 정책적 격려와 지지를 주었고 소규모 기업에 대한 대대적인 지원을 가하여 국민 창업, 창신 구동, 신흥업이 사방에서 꽃이 피는 양호한 국면을 형성했다.

여섯째, 금융시장화 개혁은 활시위에 달렸다.

금융시장화 개혁은 현재 중국 경제 개혁 중 가장 어려운 분야일 수도 있지만 금융시장화 개혁 전기에는 기초적 작업이 점차 착수되었으며, 예를 들면 국채 선물품의 재상장, 자산증권화의 보급 (은행과 증권업체, 금리 시장화의 단계적으로 확충되고 있다.

중앙은행은 현재 금리 시장화 개혁을 완수하기 위해 과도한 방법을 취하고 있으며 예를 들어 환매 이율을 낮추고 있으며, 특히 최근에는 기업대출 귀중한 문제를 해결하기 위해 11월 말에 이자를 낮추고 있다.

사실 필자는 지난 9월 15일 8월 거시경제 데이터를 해독했을 때 지적한 적이 있다. 미래 동용 가격 공구는 거의 유일한 경로다. 양화도구 때문에 아직 갖추지 못했고, 사회에서도 자금이 부족하지 않고, 필자는 양적 여유를 채택하는 경로를 배제했다.

한편, 우선주 발행 제도의 출범은 이미 농업은행 (601288888)에게 신선을 배상하고, 미래에 더 많은 우선주가 발행될 것으로 보인다. 이는 중국 A 주가 선진국 주식시장에 한층 유익한 시도를 맞추고 있다.

조만간 금리 시장화는 완전히 전개될 것이며 금리 선물도 등장해 중국 금융시장에서 일원이 될 것이라고 믿는다.

미국 금융선물발전사에서 보면 금리 선물이 출시돼 금융시장의 주요 배역이 곧 된다.

중국도 예외 없이 금리 선물 선물도 선물 시장의 주요 볼거리가 될 것이다.

특히 중앙은행의 이자가 최근 2주간 주식시장이 폭발하는 직접적인 도화로 떠올랐다.

시장관찰인들은 중국이 이자를 낮추는 통로에 들어섰지만 중앙은행이 이자공고를 발포한 다음 날 연속배로 들어간 것을 부인했지만 시장은 결코 그렇게 보지 않았다.

중국의 기준금리 수준은 전 세계 주요 국가에서 편고한 편이며, 적정 이자를 낮추는 데 스트레스를 줄일 수 있기 때문이다.

중앙은행의 이자를 낮추는 또 다른 의미는 기업대출 원가와 대출 부담을 보편적으로 낮추고 기업의 이익 수준을 크게 높이고 미래에 대한 배리 채널에 들어갈 예정이며 기업이 영리 보편적으로 상승할 예정인 만큼 주식시장이 연속적으로 폭발하는 직접적인 유인인 셈이다.

중국은 1996년 인프랜차이즈가 최고봉에 이르자 정부는 이자를 낮추기 시작했고, 그때부터 젊은 A 주가 수년 동안 우시가 탄생해 2001년 중에야 끝났다.

어쩌면 거시경제가 여전히 하락한 가운데 주식시장이 상승할 수 있을까. 설마 주식시장은 중국 거시경제의 맑은 우표가 아닐까? 이 문제는 필자는 평론에서 선물 또는 주식시장이 거시경제의 개량표라는 토론을 하였는데, 필자는 선물이 거시경제의 맑은 우표라고 생각하는데, 주식시장이 거시경제의 맑음을 완전히 반영하지 않았다는 것이다.

현재의 선물 시장의 상품가격과 거시경제의 방향을 자세히 살펴보면, 선물이 매크로 경제의 맑은 우표라는 결론은 상품가격을 반영하는 것은 기업의 수요 상황에 직접적으로 거시경제와 관련된, 주가는 다른 요인이 추진되고, 재편, 자금 추진, 등등, 물론 주식시장의 총체는 거시경제의 방향을 반영할 수 있는 것이며, 영향 요소가 더욱 복잡해지고 있다.

또 주식시장과 선물시장은 시간차가 있을 수도 있다. 일반적으로 경제가 막 회복될 때 주식시장이 먼저 호응한 후 기업의 이익 개선에 따라 기업의 수요가 상승하기 시작했고, 이때 선물 시장에서 상품가격의 상승이 시작된다.

이에 따라 금융개혁 측면에서는 주식시장과 선물시장에 대한 긍정적인 의미가 있다.