브랜드 측, 제조 단 2 분기 의 영향 은 여전히 뚜렷 할 것 으로 예상 되 며, 홍콩 주의 연간 보고서 에서 연간 의 영향 을 엿 볼 수 있 습 니 다.

전염병 이 전 세 계 를 휩 쓸 었 고 각국 의 주식시장 이 계속 떨 어 졌 다. 전 세계 최대 경제 체 미국의 주가 지 수 는 네 번 연속 으로 하락 했다. 각국 경제 사회 가 모두 중단 되 거나 이미 멈 추 는 시련 을 겪 었 다. 전 세계 생산 체인, 공급 사슬 도 일부 적 으로 끊 겼 고 더 많은 불확실 성 을 직면 했다.최근특 보 국제...중국 리 랑그리고.색 천항 저 우 방직 회사 들 이 연이어 연 보 를 발표 하고 발표 회 에서 올해 1 분기 와 미래 발전 에 대해 전망 을 하면 서 전염병 의 영향 폭 을 엿 볼 수 있다.

브랜드 의 류:

할인 판매 로, Q1 소매 가 30% - 40% 하락 했 으 며, Q2 의 영향 은 여전히 남아 있 을 것 으로 예상 된다.

1 - 2 월 에 사회 소비 품 소매 (사 영) 데이터 에 의 하면 의 류 신발 과 모 자 는 방직품 소매 액 이 동기 대비 31% 하락 했 고 예상 되 는 절벽 식 하락 세 를 보 였 으 며 최근 에 각 항 회사 가 공개 한 상황 과 일치 하 다.

... 으로특 보 국제예 를 들 어 운동 세분 분야 에서 3 년 간 의 개혁 성과 발표 기 를 더 하고 특히 2019 년 한 해 동안 Q4 소매의 성장 은 모두 20% 를 넘 었 다. 2020 년 1 월 설 전 판매 성수기 에 도 20% 이상 의 소매 성장 을 유지 했다. 그러나 전염병 발생 의 영향 이후 2 월 과 3 월 부터 지금까지 소매 가 각각 80% / 40% 미 끄 러 졌 고 할인 율 은 7 - 7.5% 에서 5 - 6.5% 로 떨 어 졌 다. 채널 재 고 는 4 - 4.5 개 월 에서 5 - 5.5% 까지 성장 했다.한 달.1 분기 매출 에서 1 월 의 절대 치가 가장 높 아 2, 3 월 은 하락 세 를 보 였 으 나 전체 적 으로 는 1 분기 소매 물의 하락폭 이 25 ~ 30% 에 이 를 것 으로 예상 된다.또한 대리 판매상 지원 측면 에서 회 사 는 대리 판매상 의 교환 을 허용 하 는 (Q1 상품 으로 Q3 상품 을 교환 하고, Q3 상품 생산 을 감소 하 는) 조 치 를 취한 다.

남자 용머리 에서중국 리 랑2020 년 에 회사 의 1 월 소매 가 아직도 증가 하고 2 월 에 90% 하락 하 며 3 월 에 도 지금까지 7 - 8 할 하락 했다. 이 로 인해 회 사 는 Q1 소매 가 40% 하락 하거나 이상 떨 어 질 것 이 라 고 예상 하고 4 월 에 5 - 6 할 의 판 매 를 회복 할 수 있 고 그 영향 폭 이 특 보 보다 크다. 우 리 는 전자상거래 가 판매 에서 차지 하 는 비중 이 작은 것 과 관련 이 있다 고 생각한다 (특 보 전자상거래 의 보고서 수입 이 20% +, 리 로 는 단위 수).

터 보 와 릴 로 는 대표 적 인 성격 의 두 개의 선두 주자 로 서 그 기본 적 인 변 화 는 대표 적 이다. 3 월 까지 대부분의 브랜드 회사 들 이 8 할 의 점포 에서 영업 을 시 작 했 지만, 인 류 는 완만 하 게 회복 되 고 있 는 상황 에서 5 월 까지 2019 년 같은 기간 의 판매 수준 을 회복 하기 어 려 울 것 으로 예상 된다. 이와 동시에 대부분의 기업 들 이 Q1 제품 의 반품 율 을 높이 고 Q3 제품 과 바 꿀 수 있 는 것 을 고려 해 야 한다.Q3 제품 생산 을 줄 이 는 방식 으로 대리 판매상 및 자체 재고 부담 을 줄 이 고 2019 년 3 분기 까지 의 류 보고서 가 전염병 상황 에 부정적인 영향 을 받 을 것 으로 예상 되 지만, 2020 Q4 는 2019 Q4 따뜻 한 겨울 + 설 을 앞 두 고 가 져 온 낮은 기수 로 인해 많은 회사 들 이 비교적 좋 은 성장 을 이 룰 전망 이다.

따라서 우 리 는 2020 년 의 류 내수 소매 수요 에 대한 전체적인 판단 은 다음 과 같다.1 분기 에는 30%, 2 분기 에는 15%, 3 분기 에는 15% 가 감소 하고 4 분기 에는 어느 정도 증가 했다.

제조 단:

전 세계 적 으로 전염병 이 확산 되면 서 수출 수요 의 영향 은 Q2 에서 점차적으로 나타 날 것 이다.

제조 단 은 3 월 전에 주로 국내 생산 능력 의 회복 지연 으로 인 한 영향 을 받 았 다. 수출 을 보면 1 - 2 월 방직품 과 의 류 수출 은 모두 298 억 달러 로 동기 대비 21.8% 하락 했다.

3 월 이후 전염병 이 전 세계 에서 발 효 됨 에 따라 해외 수요 시장 은 직면 하 게 되 었 다. 1. 여러 개의 대형 국제 경기 가 연기 되 었 고 2. Nike 를 비롯 한 대부분의 브랜드 는 전 세계 주요 전염병 지역 의 소매 매장 을 잠시 폐쇄 하 겠 다 고 발표 했다. 3. 해외 전자상거래 의 발달 정도 가 국내 보다 못 하 다.해외 대부분의 시장 에서 의 류 소매 단 이 Q2 의 압력 을 견 디 는 폭 이 국내 Q1 수준 에 못 지 않 을 것 으로 예상 된다. 중국 방직 의 수출 은 전 국가 에서 대부분 전염병 지역 이 므 로 3 - 6 월 의 수출 전체 도 30% 안팎 의 하락 위기 에 직면 할 것 으로 예상 된다. 3 - 6 월 의 수출 은 전년 도 수출 의 30% 이상 을 차지 하고 1 - 2 월 에 20% 하락 하 며 7 월 에 수출 이 회복 되 더 라 도 전년 도 방직 의 수출 은 15% 이상 떨 어 질 것 으로 전망 된다.오르다 1그러나 구체 적 으로 각 기업 의 경우 영향 을 받 는 상황 은 고객 의 구조, 제품 의 유형 에 따라 다르다.

저 자 는 동 오 증권 연구소 의 분석가 이다.마리 진 등 희 린 준 천 옌 루 우 / 문