펀드 매니저 의'트랙 걸 기,도박 실적'막후:앞바다 개원 동일 펀드 매니저 수익 차 90%

3 개 월 동안 같은 펀드 매니저 산하의 제품 은 수익 률 의 차이 가 얼마나 큽 니까?

10%포인트?20%포인트?30%포인트?

답 은 90%포인트 가 넘는다.

최근 기 민 들 에 게 가장 인기 있 는 것 은 3 개 월 수익 이 배로 늘 어 난 최 천 룡 펀드 매니저 다.

3 개 월 도 안 되 는 시간(주:이하 재 고 를 선택 한 신 에너지 상승폭 이 가장 높 은 5 월 12 일-8 월 6 일,이하 동일)에 최 천 룡 이 관리 하 는 앞바다 개원 신경 제 A,앞바다 개원 공공 사업 의 수익 은 모두 수익 의 배로 올 랐 다.이 두 펀드 는 각각 102.35%,102.31%크게 올 랐 다.

이와 뚜렷 한 대 조 를 이 루 는 것 은 같은 기간(5 월 12 일-8 월 6 일)에 최 천 룡,왕 하 가 관리 하 는 앞바다 개원 상하 이 항 심 비 주기 A 수익 은 7.95%에 불과 했다.

간단하게 계산 하면 3 개 월 도 안 되 는 시간(5 월 12 일-8 월 6 일)에 최 천 룡 이 관리 하 는 펀드 수익 의 첫 끝 은 최대 94%포인트 차이 가 난다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 이런 같은 펀드 매니저 의 제품 수익 이 양극 화 되 는 현상 이 여러 펀드 매니저 에 게 나타 나 는 것 을 알 게 되 었 다.

이것 은 어떤 환상 적 인 현실 입 니까?

실제로 같은 펀드 매니저 가 관리 하 는 제품 별 수익 도 다 를 수 있 지만 차이 가 뚜렷 하지 않다.

그렇다면 같은 펀드 매니저 에 게 투자 해도 제품 을 선택해 야 하지 않 을 까?

도대체 어떻게 펀드 매니저 산하 에서 맞 는 제품 을 골 라 야 합 니까?

3 개 월 수익 이 배로 늘 어 난 기금.

최근 시장 에서 가장 주 목 받 는 펀드 매니저 는 최 천 룡 이다.그 가 관리 하 는 펀드 가 최근 3 개 월 동안 가장 큰 폭 으로 올 랐 기 때문이다.언론 에 따 르 면 이 같은 상승폭 은 가장 빠 른 갑절 기록 을 경신 했다.

공개 자료 에 따 르 면 그의 투자 매니저 연한 은 1 년 여 에 불과 하 다.2020 년 에 야 펀드 매니저 가 된 그 는 현재 4 개의 펀드 를 관리 하고 있 으 며,관리 규 모 는 42 억 원 이다.

최 천 룡 이 관리 하 는 상승폭 이 가장 큰 앞바다 개원 신경 제 A 는 2014 년 8 월 20 일 설립 된 유연 한 배분 형 펀드 로 2020 년 10 월 말 에 야 이 펀드 를 관리 하기 시작 했다.

최 천 룡 이 펀드 를 인수 한 이래 2020 년 말 10 대 재고 주 를 모두 바 꿔 투자 방향 은 주로 신 에너지 로 바 뀌 었 다.

2021 년 1 분기 에 와 서 최 천 룡 은 재고 주 를 거의 조정 하지 않 았 다.이전의 10 대 재고 주 는 9 개 를 보류 하고 10 대 재고 주 비 아 디 를 새로 추 가 했 고 비 아 디 는 2020 년 4 분기 말 에 이 펀드 의 13 대 재고 주 에 올 랐 다.

그러나 A 주의 설 이후 대 반등 을 맞 아 앞바다 개원 신경 제 A 도 워 털 루 를 만 나 올해 1 분기 8.35%급락 했다.

2 분기 에 도 최 천 룡 은 신 에너지 투자 방향 을 고수 했다.10 대 재고 주 는 모두 신 에너지 주식 으로 억 위 리튬 에너지(300014.SZ),붕 휘 에너지(300438.SZ),비 아 디(002594.SZ)등 이 었 다.

2 분기 에 최 천 룡 이 관리 하 는 앞바다 개원 신경 제 10 대 재고 주 는 작은 조정 만 했다.영 덕 시대,페라리 전자,융 첩 지분 으로 영 흥 머 티 리 얼 즈[002756.SZ],노드 지분(600110.SH),진화 테 크 놀 로 지[000733.SZ]를 대체 하 는 3 마리 가 새로 들 어 왔 다.

앞바다 개원 신경 제 A 펀드 의 지분 이 집 중 돼 10 대 재고 주가 펀드 순가치 대비 64.39%에 달한다.올해 2 분기 주식 은 펀드 총자 산 의 76.96%를 차지한다.

특히 앞바다 개원 신경 제 A 의 석 달 수익 이 배로 늘 어 난 뒤 에는 신 에너지 주의 급등 이 있 었 다.최 천 룡 은 이 신 에너지 급등 의 기 회 를 잡 아 10 대 주식 을 모두 신 에너지 주식 에 걸 었 다.

반면 5 월 이후 신 에너지 분야 가 급등 했다.석 달 도 안 돼(5 월 12 일~8 월 6 일)신 에너지[000941.CSI]지 수 는 55.90%급등 했다.

또 다른 최 천 룡 이 관리 하 는 앞바다 개원 공용 사업 기금 은 앞바다 개원 신경 제 A 의 재고 주 와 비슷 하 다.

최 천 룡 이 2020 년 7 월 이 펀드 를 넘 겨 받 은 것 은 앞바다 개원 신경 제 A 와 도 거의 같은 경로 다.

차 이 는 주로 이것 이 일반 주식 형 펀드 이 고 앞바다 개원 신경 제 A 는 유연 한 배분 형 펀드 로 펀드 창고 에 대한 요구 가 다 르 기 때문에 앞바다 개원 공용 사업 의 주식 창 고 는 펀드 총자 산 의 80%이상 을 차지한다.

중창 신 에너지 에 대해 최 천 룡 은 2 분기 신문 에서"인류 사회 전체 가 현재 에너지 혁명 의 중대 한 전환점 에 처 해 있다.태양 광 과 리튬 배 터 리 는 에너지 혁명 의 생산 단 과 응용 단의 대표 로 서 이 중대 한 역사적 기회 앞 에 커 다란 성장 공간 을 가지 고 있다.그래서 우 리 는 인류 사회 에너지 혁명 이라는 핵심 주 제 를 둘 러 싼 투자 기 회 를 굳 게 본다.

상승폭 이 작은 기금.

앞바다 개원 신경 제 A,앞바다 개원 공용 사업 의 단기 적 인 수익 이 높 아진 반면 최 천 룡 이 관리 하 는 앞바다 개원 상하 이 항 심 비 주기 A 류,C 류 점유 율 이다.

최근 3 개 월(5 월 12 일-8 월 6 일)동안 그 수익 은 7.95%,7.88%에 불 과 했 고 같은 순 위 는 50%안팎 이 었 다.

연장 시간 을 보면 8 월 17 일 까지 앞바다 에서 상하 이 항 심 천 비 주기 A 류,C 류 의 올해 들 어 수익 은 각각-9.96%,-10.11%로 같은 펀드 의 10 분 의 1 을 차지 했다.

최 천 룡 이 관리 하 는 앞바다 개원 상하 이 항 심 지혜 에 대해 서 는 윈 드 데이터 에 따 르 면 실적 은 재임 내-6.82%이지 만 인수 한 지 2 개 월 이 채 되 지 않 아 논의 하지 않 는 다.

최 천 룡,왕 하 는 2020 년 7 월 20 일 전 직 펀드 매니저 사정 에서 전 해 를 인수 하여 상하 이 항 심 비 주기 적 으로 더 블 펀드 매니저 모델 로 관리 했다.

앞바다 개원 상하 이 항 심 비 주 기 는 일반 주식 형 펀드 이다.최 천 룡,왕 하 는 앞바다 개원 상하 이 항 심 비 주 기 를 인수 한 후에 귀주 마 오 타이,오곡 액,몽 우 유업,화 윤 맥주,고 흠 소매 등 소비 주 를 2020 년 3 분기 의 10 대 재고 주 를 제외 하고 신 에너지 의 신의 광 에너지,플 레 트 유리,의약 류 의 스 몰 국제,약명 강 덕.

이후 최 천 룡 은 이런 포석 방향 을 답습 해 올해 2 분기 말 까지 홍콩 주식시장 의 인터넷,의약,소비 등 세분 업 종 을 주로 포석 했다.

특히 앞바다 에서 상하 이(上 海)항 심 천(深 천<土+川>)에서 발원 한 선전(深 천<土+川>)의 비 주기 적 인 10 대 재고 주 중 9 개 홍콩 주가 있 고,A 주 태양 광 테마 인 징 오(002459.SZ)만 있다.

구체 적 으로 보면 2 분기 말 에 앞바다 에서 상하 이 항 심 천(深 천<土+川>)에서 발원 한 10 대 재고 주 는 텐 센트 홀딩 스(0700.HK),약명 칸 트(2359.HK),팡 다 홀딩 스(1521.HK)등 이다.

전체적으로 홍콩 주 는 올해 A 주 에 약 세 를 보 였 다.8 월 19 일 까지 연초 이후 항 셍 지 수 는 7%하락 했 고 앞바다 에서 상하 이 항 심 천 비 주기 적 재고 창 고 를 개척 한 텐 센트 홀딩 스,타이 거 의약,스 몰 인터내셔널 등 하락폭 은 25%를 넘 었 다.

최근 석 달(5 월 12 일-8 월 6 일)앞바다 개원 상하 이 항 심 천 비 주기 재고 주 중 낙 폭 이 많은 곳 은 텐 센트 홀딩 스-22.18%,스 몰 인터내셔널-23.42%,칭 다 오 맥주 주식-15.65%였 다.

최 천 룡,왕 하 는 2 분기 신문 에서 전체적인 투자 방향 은 글로벌 경 쟁 력 과 중국 경 쟁 력 을 가 진 기업 에 초점 을 맞 출 것 이 라 고 밝 혔 다.이 는 A 주 시장 에 상장 되 지 않 아 구 매 할 수 없 는 일부 목 표를 포함 하여 홍콩 주 시장의 독특한 장점 을 충분히 발휘 할 것 이 라 고 밝 혔 다.

전체적으로 보면 올해 까지 늘 어 난 것 을 보면 8 월 18 일 까지 올해 들 어 최 천 룡 이 앞바다 개원 신경 제 A,앞바다 개원 공용 사업,앞바다 개원 상하 이 항 심 비 주기 A,앞바다 개원 상하 이 항 심 비 주기 C 의 수익 은 각각 75.62%,75.48%,-9.96%,-10.11%로 수미 차이 가 86%포인트 나 났 다.

최 천 룡 펀드 수익 의 양극 화 나 투자 방향 과 지역 과 관련 이 있다.

앞바다 개원 신경 제 A·앞바다 개원 공용 사업 투자 A 주,재고 주 는 모두 신 에너지 주 에 집중 됐다.

앞바다 에서 상하 이 항 심 비 주기 적 인 재고 주 는 거의 똑 같은 홍콩 주 이 고 주로 인터넷,의약 에 투자 한다.올해 홍콩 주 는 A 주 보다 못 한 반면 인터넷 반 독점,의약 주 평가 반등 등 으로 인해 앞바다 에서 상하 이 항 심 비 주기 적 인 수익 이 이상 적 이지 않다.

개별 안건 이 아니다.

최 천 룡 이 관리 하 는 펀드 별로 3 개 월 만 에 90%포인트 가 넘 는 수익 차 이 를 보 였 다.

이것 은 사례 가 아니 라 사실상 시장 에서 많은 펀드 매니저 들 도 마찬가지 로'실적 양극 화'현상 이 나 타 났 다.

예 를 들 어 증 국부 산하의 신 달 호주 은 신 에너지 정선 은 신 에너지 산업 에 투 자 했 고 올해 5 월 에 설립 된 이래 수익 은 48.03%였 다.신 달 호주 은행 소 비 는 큰 소비 에 우선 투자 하여 올해 들 어 수익-10.14%를 올 렸 다.

그 다음 에 유강 산하의 환부 의료 서 비 스 는 모두 A 주 에 투 자 했 고 올해 들 어 수익 은 15.37%이다.전 세계 의료 인민 폐 를 모 아 A 주,홍콩 주,미국 주 3 개 시장 에 투자 하면 올해 들 어 수익 은 40.96%이다.

스타 펀드 매니저 에 게 도 같은 문제 가 있다.잘 알려 진 톱 펀드 매니저 장 곤.

2 분기 에 장 곤 이 관리 하 는 이 팡 다 아시아 정선 수익 이 꼴찌 를 했 고 그 동안 수익 은-9.79%였 으 며 그 가 관리 하 는 또 다른 펀드 인 이 팡 다 양질 기업 이 3 년 동안 보유 한 수익 은 10.62%였 다.

2 분기 3 개 월 동안 장 쿤 이 관리 하 는 이 두 펀드 의 첫 수익 차 이 는 20%포인트 라 는 것 이다.

도대체 무엇이 같은 펀드 매니저 에 게 실적 의 양극 화 를 초래 했 습 니까?

격 상 산하 금 장 투자 연구원 악 곤 중 은 기자 에 게 펀드 매니저 산하 펀드 제품 의 수익 차이 가 큰 원인 은 네 가지 가 있다 고 말 했다.하 나 는 신제품 이 창고 건설 기간 이 있 고 설립 초기 에 안전 패드 를 계속 쌓 으 며 수익 이 오래된 제품 의 공격 성 만큼 강하 지 않 을 것 이 라 고 말 했다.둘째,주식 창고 의 위치 가 다 르 고 편 주 형 과 편 채 형 펀드 가 주식 의 창고 에 대한 요구 가 다르다.셋째,투자 분야 가 다르다.예 를 들 어 신 달 호주 은 펀드 의 펀드 매니저 증 국 부 는 신 에너지 에 투자 하고 소비 에 투자 한 두 펀드 수익 에 현저 한 차이 가 존재 한다.넷 째,투자 지역 이 다르다.예 를 들 어 환부 펀드 인 유강 이 의약 품 에 투자 한 A 주 와 전 세계 의 두 펀드 수익 차이 도 현저 하 다.

상기 원인 을 제외 하고 사모 펀드 배출 망 자산 관리 파트너 야 오 욱 승 은 제품 규모 도 실적 차 이 를 초래 할 수 있 고 자금 이 클 수록 관리 가 어려워 져 높 은 수익 을 내기 가 쉽 지 않다 고 말 했다.그 밖 에 펀드 매니저 가 관리 에 참여 하 는 제품 이 수량 이 많 으 면 사람들의 정력 이 유한 하 다.펀드 매니저 는 더 많은 연구 역량 을 자신의 주력 제품 에 두 고 이 주력 제품 의 표현 도 더욱 우수 할 것 이다.

한편,유 암 안 작 자산 회장 은 펀드 매니저 가 실적 순위 에 압력 을 받 고 펀드 별로 코스 를 걸 고 있 는 이 유 를 배제 할 수 없다 고 주장 했다.예 를 들 어 현재 같은 펀드 매니저 산하의 펀드 수익 차이 가 매우 크 고 어떤 제품 은 수익 이 매우 좋 으 며 어떤 제품 은 수익 이 매우 낮 기 때문에 이런 상황 으로 인해 발생 할 수 있다.

"업계 에서 장기 적 으로 펀드 매니저 가 도박 실적 을 위해 스타일 을 바 꾸 고 서로 다른 조합 에 돈 을 걸 었 던 상황 이 분명 합 니 다.""이런 펀드 매니저 는 여전히 회피 하거나 블랙 을 해 야 한다."임 가 의 현 갑 금융 CEO 제안.

임 가 의 는 펀드 를 선택 하 는 것 이 결국 선택 인지 투자 논 리 를 보고 창 고 를 뚫 고 검증 하 는 것 이 라 고 지적 했다.좋 은 펀드 매니저 를 찾 으 면 일정한 창고 의 배 치 를 하고 투 자 를 정할 수 있다.

격 상 산하 김 장 투자 연구원 악 곤 중 은 같은 펀드 매니저 에 게 투자 해도 제품 을 선택해 야 한다 고 주장 했다.그 는 투자 자 에 게 펀드 를 구 매 할 때 펀드 제품 의 투자 범위 가 넓 고 설립 시간 이 길 며 펀드 규모 가 적당 하고 년도 별 실적 이 4 분 위 수준 을 유지 하 며 펀드 매니저 가 분야 에서 투자 하 는 펀드 제품 을 고려 할 수 있다 고 건의 했다.