Les Profits Du Premier Semestre De La Pétrochimie Rong Sheng Ont Chuté De Façon Spectaculaire Pour Développer La Chaîne Industrielle En Amont.

Événements

Au cours du premier semestre de 2012, les entreprises ont réalisé des recettes d 'exploitation totales de 11 454 millions de yuan, soit une augmentation de 6,51% par rapport à l' année précédente.

Le bénéfice net des propriétaires de la société mère a été de 238 millions de yuan, soit une baisse de 77,2%.

La dilution de 0,21 dollar par action représente une baisse de 77,66% par rapport à l 'année précédente.

Le taux brut de 2,3% et le taux net de 2,08%.

L'essentiel des investissements:

Au cours de la première moitié de bénéfices a chuté au cours de la première moitié de recettes% de plus que l'année précédente, les bénéfices nets imputables aux actionnaires de sociétés cotées 77,2% plus bas que l'année dernière, 0,21 Yuan EPS.

Le bénéfice d'exploitation de la société au cours de la période de mise en oeuvre de 263 millions de dollars, la baisse de 83,8% chaque année.

La faiblesse de la demande sur le marché international des fibres chimiques au cours du premier semestre, le ralentissement de la demande sur le marché intérieur des fibres chimiques et l 'augmentation de l' instabilité des prix à terme des matières premières et des produits de base en vrac ont entraîné une baisse des prix des produits de l 'entreprise, une baisse de la production et des ventes et une forte baisse de l' efficacité par rapport à la même période de l 'année précédente.

La baisse des prix de la PTA et le ralentissement de la demande en aval ont entraîné une forte baisse des bénéfices à mesure que la crise de la dette européenne se poursuivait, que les cours du pétrole brut diminuaient et que le marché prévoyait une libération rapide de la production de fibres PTA et polyester.

Et la société doit maintenir certains stocks de matières premières et de produits en circulation, et la forte baisse des prix dans la chaîne industrielle a également entraîné une perte de stocks à prix élevé.

Les coûts d 'exploitation de la PTA ont augmenté de 60,47% au cours du premier semestre et le taux d' intérêt brut a baissé de 16,13%.

La PTA est le principal produit de la société, représentant 49% de ses recettes en 2011, ce qui entraîne une perte importante de bénéfices.

En outre, la demande dans les secteurs du textile et de l 'habillement en aval s' est ralentie en raison de l' environnement macroéconomique et du marché intérieur.

Mon pays, janvier - juillet 2012

Articles d'habillement à l'exportation cumulative 1374.01 millions de dollars, a diminué de 0,21% chaque année.

Les aspects, les ventes au détail de vêtements d'année en année de croissance ralentie de manière significative, le marché de la vente de biens de consommation de faible poids de dépression.

La baisse des recettes de 29,9% par rapport à la même période de copeaux de polyester de la première moitié de l'année, sensiblement dans le solde de profits et pertes, de polyester texturés diminue d'année en année 25.56% des recettes brutes que YOY 9,27%.

En aval de la faiblesse de la demande que les performances globales de l'entreprise plus grand déclin.

L'activité principale de l'augmentation de la capacité de développement de produits en aval, devrait améliorer la rentabilité

La société de PTA d'affaires par l'intermédiaire de la seconde moitié de l'année dernière, l'expansion de la production de 75 millions de tonnes, la capacité de production de PTA à 225 millions de tonnes, la production annuelle de ventes de 11 environ 200 millions de tonnes.

Dans le même temps, la création de nouveaux 300 millions de tonnes de capacités de production plus rapide de PTA, prévu pour la fin de cette année ou au début de l'année prochaine de la production.

La société sera alors le plus grand fabricant de PTA, la société apportera un certain avantage à l 'échelle.

À l 'heure actuelle, le taux de démarrage des travaux est normal, bien que le bénéfice brut de la PTA soit faible.

Les cours du pétrole brut ont récemment augmenté, les prix de la PTA ont suivi la hausse et la conjoncture s' est légèrement redressée, tandis que la demande de polyester devrait s' améliorer au cours du second semestre avec l 'arrivée de la saison de production de vêtements à l' automne et à l 'hiver.

La société a été que de continuer à étendre le PTA en amont, actuellement en préparation, 70 millions de tonnes de Px projet, sera achevée, d'améliorer l'autosuffisance en matière de PTA.

En outre, l'entreprise d'investissement 796 millions de dollars les fonds du projet « Shengyuan de fibres de denier ultrafin avec une production annuelle de 10 millions de tonnes de différenciation fdy et 3 millions de tonnes de denier ultrafin de différence DTY projet de construction, de pré - projet a déjà commencé, devrait être de deux ans la période de construction, prévu pour novembre 2013 construit.

29 millions de tonnes de différents projets de filaments, de nouveaux ignifuges, de la protection de l'environnement et de microfibres, et d'autres produits, la société de filaments de différence de vitesse accrue, la compétitivité et la rentabilité du produit peut être efficacement améliorée.

Prévisions de rentabilité et analyse des investissements

Nous pensons que l 'industrie textile et de l' habillement est encore relativement peu développée dans le pays et que le risque de surcapacité sur le marché de la PTA est élevé, ce qui a un effet négatif sur la rentabilité des entreprises.

Toutefois, en tant que chef de file de l 'industrie nationale de polyester en amont, ainsi que l' augmentation de la production PTA, lorsque la demande en aval redémarrera, la performance de l 'entreprise aura une plus grande marge d' amélioration.

En conclusion, nous attendons de EPS RongSheng pétrochimique 2014 respectivement en 0,61 Yuan Yuan Yuan, 1.14, 1,56; prix courant 2012 EPS correspondant à la valeur P / E respectivement 20.66 fois 11.11 fois 8.10 fois; correspondant à P / B valeur respectivement 1,94 fois 1,70 fois 1,46 fois, "grosse" notation.

Pointe de risque

Textile en aval

Le risque de l'industrie de la demande dans le marasme; politique de risque Px projet; n'a pas de projets de construction à achever comme prévu; le risque de sécurité de production.